Coinbase (COIN) aksjer stiger etter at Bitcoin (BTC) klatrer over $ 80 000 denne uken. Goldman Sachs har også hevet sitt kursmål for aksjen til $ 196 fra $ 173.
Oppgangen vekker et velkjent spørsmål. Hvor nært følger egentlig Coinbase sin aksje Bitcoin kurs?
En moderat korrelasjon med Bitcoin
Coinbase har ikke Bitcoin på balansen slik Strategy (MSTR) har. Omsetningen kommer hovedsakelig fra handelsgebyrer.
Det betyr at aksjen vanligvis stiger når Bitcoin kurs øker og handelsaktiviteten øker. Den har en tendens til å falle når volumene tørker inn.
Den koblingen vises i dataene, men den er ikke like sterk som mange tror. PortfoliosLab, et porteføljanalyyseselskap, setter langtidskorrelasjonen mellom COIN og Bitcoin til 0,61, som er en moderat verdi.
Ikke alle krypto-relaterte aksjer reagerer likt. En rangering av kryptoaksjer viste at Bitcoin minere ofte kun følger Bitcoin kurs løst.
Svingningene er større i begge retninger
Der Coinbase skiller seg fra Bitcoin er størrelsen på kursbevegelsene. COINs volatilitet har over tid vært over dobbelt så stor som Bitcoin sin, på omtrent 20 % mot 8,5 %.
Den ekstra volatiliteten gjelder begge veier. I midten av august steg Coinbase-aksjen omtrent 9,5 % én dag og nye 8 % dagen etter, da Bitcoin bikket $ 70 000.
Denne uken fortsatte Bitcoin sin stigning mot $ 80 000. COIN handlet mellom $ 174,73 og $ 189,27 kun på tirsdag, en svingning på over 8 %.
Den samme forsterkningen ser man også motsatt vei. Kaiko, en markedsdataleverandør, bemerket tidlig i august at Coinbase sin aksje hadde falt rundt 36 % i år.
Bitcoin sitt fall i samme periode var omtrent 27 %. Kaikos konklusjon var tydelig.
Til tross for Coinbase sitt forsøk på nye forretningsområder, styres aksjen fortsatt hovedsakelig av Bitcoin kurs.
For Coinbase er budskapet fra denne ukens oppgang kjent. Når Bitcoin stiger, har COIN en tendens til å stige enda mer, og det samme mønsteret kan like gjerne snu andre veien.
