Långivere som setter inn midler i DeFi utlånsmarkeder på Ethereum Virtual Machine (EVM) kjeder og Solana, har tapt omtrent $ 3 for hver $ 10 000 som er satt inn det siste året. Dette tilsvarer realiserte hack-tap på 3 basispoeng av Total Value Locked (TVL).
Den tapsprosenten ligger nær den årlige dødsraten for amerikanere som omkommer i fallulykker. Keyring Network-grunnlegger Alex McFarlane utledet tallet fra DefiLlama-data 17. mai, der han isolerte utlånsmarkeder og utelot bridgetilfeller.
Utlåns-hacktap fortsatt lave mot TVL
Undersøkelsen måler de siste 12 måneders ikke-bridge-utnyttelser i utlånsmarkedene til $ 30,9 millioner brutto mot $ 99,6 milliarder i gjennomsnittlig TVL. Tallene tilsvarer 3,1 basispoeng brutto og 3 basispoeng netto etter innhentinger, målt frem til 16. mai.
For en enkelt långiver antyder regnestykket at ved å spre $ 10 000 på de største EVM og Solana utlånsmarkedene, var forventet årlig hack-tap omtrent $ 3 det siste året.
Tallet utelater bro-risiko, oracle-feil og bugs som er spesifikke til én enkelt protokoll, og antar at innskuddet ikke havnet i et marked med uvanlige ekstreme hendelser.
DefiLlama registrerer totale brutto hack-tap på $ 7,75 milliarder for hele DeFi-kategorien gjennom historien. Trekker man fra bridge-episoder synker dette tallet til $ 4,52 milliarder, noe som viser hvor mye én kategori kan forvrenge bildet for resten av DeFi.
Kryptohackere tok ut $ 606 millioner i april, den verste måneden siden Bybit-bruddet i 2025, med Kelp DAO og Drift-hacks som sto for 95 % av månedens samlede tap.
«Det sentrale spørsmålet for hack/kriminalitetsrisiko er: hvor store er realiserte tap fra utnyttelser sammenlignet med mengden kapital i markedet? Sannsynligheten på 3 av 10 000 tilsvarer omtrent denne raten for amerikanere som dør ved å skli og falle. På dette grunnlaget ser DeFi utlån og innlån ganske bra ut, til tross for fryktfaktoren», skrev McFarlane.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene med en gang
Diversifisering og innhenting endrer risikobildet
Hacktap varierer kraftig, med noen få store hendelser som står for det meste av det samlede tapet, mens de fleste hendelser er små. På en logaritmisk skala ligner dataene en lognormal fordeling.
De fleste utnyttelser rammer én enkelt komponent i et marked, fremfor å tømme en hel protokoll. Større markeder tåler også en mindre prosentvis smell når et tap skjer.
Dette styrker argumentet for å fordele kapital på flere DeFi utlånsprotokoller fremfor å konsentrere alt på én plattform.
Innhentinger bidrar også til å redusere hovedtallet. Samlet sett for alle DeFi-protokolltap sporet av DefiLlama, utgjør innhentinger om lag 8 % av de totale brutto tapene.
For EVM og Solana utlån utenom bridges er andelen rundt 20 %. Euler Finance er et klart eksempel, hvor angriperen returnerte alle stjålne midler etter flashlån-hendelsen i 2023.
Designfilosofi former neste syklus
Utviklere går mot enklere kode som sikkerhetsstrategi. Morpho-bidragsyter Merlin Egalite hevder at minimalisme skiller trygge og utrygge utlånsmarkeder.
Beregningen på $ 3 per $ 10 000 er basert på historiske tall og er ingen garanti. Tallene taler mot alarmisme, uten å avvise ekstremrisiko helt.
Aave og Morpho fortsetter å ta imot mesteparten av ny utlånskapital, og 2026 har allerede sett enkeltstående større tap, blant annet etter KelpDAO-hendelsen i april.
Tapene ligger nå i et målbart spenn som långivere, forsikringsselskaper og kapitalforvaltere faktisk kan prise inn.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister gi faglige analyser
