USAs dieselpriser har økt mer det siste året enn noen gang tidligere, og dette har gjenopplivet frykten for at inflasjonen langt fra er under kontroll.
Bloomberg Intelligence sin ledende råvarestrateg Mike McGlone sier utviklingen minner om et tidligere økonomisk vendepunkt. Han peker på 2008, da bensinpriser på fire dollar markerte toppen før prisene falt kraftig.
Dieselpriser og inflasjonsrekorden
Bloomberg sitt heating oil-indeks har økt med 150 % det siste året. Dette er den største årlige økningen i indeksens historie, som går tilbake til 1987.
McGlone omtaler dagens dieselpris som en direkte parallell til forrige store drivstoffsjokk.
“Den dieselprisen på $ 6,50 ligner veldig på $ 4 per gallon for bensin i 2008, som markerte toppen.”
Pristoppen i 2008 ble etterfulgt av en kraftig nedgang i etterspørselen, da både forbrukere og bedrifter reduserte drivstoffbruken. McGlone antyder at et lignende omslag, eller “etterspørselsødeleggelse”, nå er sannsynlig.
Hvorfor dette betyr noe for Fed
Kostnadene for diesel og fyringsolje slår direkte inn i de offisielle inflasjonstallene. Høyere drivstoffpriser inn mot vinteren kan holde inflasjonen oppe i flere måneder fremover.
Dette gjør Federal Reserve sine rentevurderinger mer kompliserte. Myndighetene veier fra før stramme signaler innad i komiteen opp mot et arbeidsmarked som viser tegn til stabilisering.
President i Cleveland Fed, Beth Hammack, har påpekt et lignende press på husholdningene. Hun har bemerket at mange forbrukere allerede har byttet ut biff med rimelige alternativer som pølser og bønner. Det er få muligheter igjen å kutte ytterligere.
Forventningene til inflasjon blant bedrifter stiger også, ifølge Atlanta Fed sine undersøkelser. Dette betyr mye fordi bedrifter ofte følger med på flere prisimpulser enn vanlige forbrukere.
Hvis forventningene fortsetter å stige i takt med dieselkostnadene, kan Fed få en enda vanskeligere oppgave. Dette presset kommer rett før ukens tall for personlig forbruk (PCE)-inflasjon legges frem.
Høye dieselpriser gir også ringvirkninger til frakt, landbruk og industri, sektorer som er spesielt følsomme for transportkostnader. Analytikere vil se om dagens oppgang utløser det samme etterspørselsfallet man så i 2008, eller om vedvarende forsyningsproblemer holder prisene høye lenger.
