Dow Jones Industrial Average falt med 1153 poeng, eller 2,19 %, onsdag. Dette var det største fallet på en enkelt dag siden april 2025, etter at Federal Reserve stemte for å holde renten uendret.
Tre av de tolv medlemmene i Federal Open Market Committee (FOMC) var uenige og ønsket isteden en renteøkning. S&P 500 og Nasdaq endte også betydelig lavere den dagen.
Obligasjonsmarkedet straffer Fed for uendret rente
Avkastningen på 10-årige statsobligasjoner steg med 7 basispunkter og passerte 4,67 %. 30-årsrenten økte med 10 basispunkter og steg over 5,2 %, det høyeste nivået siden 2007.
Denne reaksjonen antyder at obligasjonsinvestorer mener Fed-leder Kevin Warsh ligger bakpå når det gjelder inflasjonen. Han forsøkte å vise selvtillit på pressekonferansen, men rentene fortsatte likevel å stige.
“Jeg vil understreke, selvfølgelig, at beslutninger fra dette utvalget har stor betydning, og der det er nødvendig og hensiktsmessig, vil vi ikke nøle med å handle.”
— Kevin Warsh, Fed-leder
Noen strateger mener dette er mer enn bare en småbevegelse på én dag. Barclays’ Emmanuel Cau advarte om at investorer har blitt for komfortable med inflasjonsrisiko. Den roen fortsetter selv om spenninger mellom USA og Iran har ført til at oljeprisen har steget med over 6 %.
Gapet mellom rolig posisjonering og økt prispresse bidrar til inntrykket av at Feds troverdighet svekkes.
Investorer sier at retorikk ikke er nok
Obligasjonsinvestorene lot seg ikke overbevise. Jeffrey Gundlach fra DoubleLine sa at økende lange renter viser at markedet priser inn renteøkninger på egen hånd. Det skjedde uavhengig av rentebeslutningen på onsdag.
“Hvis du virkelig vil ned på 2 %, tror jeg du må heve renten.”
— Jeffrey Gundlach, DoubleLine
Oljeprisen økte på grunn av økte spenninger i Midtøsten og bidro til inflasjonsbekymringer. Også halvlederaksjene fortsatte å falle.
Ikke alle ser grunn til bekymring. Jim Caron fra Morgan Stanley sa at Fed lar markedet selv stramme inn de finansielle forholdene. Han forventer fortsatt at den langsiktige trenden for aksjer forblir positiv.
Om den tålmodigheten holder, kan avhenge av neste rentebeslutning fra Fed i september.
