Ethereum (ETH) kurs er i ferd med å avslutte mai 12,6 % i rødt ettersom $ 401,62 millioner i ETH spot ETF-utstrømninger påvirker stemningen.
Denne nedgangen brøt en rekke der mai endte i grønt i 2024 og 2025. Siden juni historisk er en svak måned for ETH, stilles ETF-utstrømninger og bearish sesongmønster mot ferske signaler om at hval-lommebøker og langsiktige holdere kjøper.
ETF-utstrømninger brøt Ethereums toårige mai-rekke
Mai 2026 skulle være en av Ethereums sterkeste måneder. Det var en god måned i 2024 med +24,7 % og den nest beste i 2025 med +41,1 %. I år ligger den 12,6 % i rødt.
Ethereum ETF-utstrømningene forklarer hvorfor. Amerikanske ETH spot ETF-er hadde en netto utstrømning på $ 401,62 millioner i mai. Dette er den tredje største månedlige utstrømningen siden slutten av 2025, kun slått av november 2025 på -$ 1,42 milliarder og desember 2025 på -$ 616,82 millioner.
Fingeravtrykket fra ETF-strømmer på månedlig utvikling har vært tydelig gjennom 2026. Mars viste nær-nøytral utstrømning på -$ 46,01 millioner og ETH endte på +7,07 %. April snudde til +$ 355,98 millioner i netto innstrømning og ETH steg +7,38 %. Mai reverserte til kraftig utstrømning og kursen falt. Dette mønsteret viser hvor viktig ETF-strømmer er for ETH sin kursutvikling.
Vil du ha flere slike token-innsikter? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Historisk sesongmønster peker også mot bearish når vi går inn i juni. Den gjennomsnittlige junireturnen for ETH siden 2016 er -6,74 %, med en median på -5,65 %. Bare tre av ti junier har endt i grønt. Spørsmålet nå er om ETF-uttappingen fortsetter inn i juni, eller om det blir en pause slik at kursmønsteret kan utspille seg. Den on-chain delen av orderboken gir første hint.
Ethereum hvaler og hodlere antyder rolig akkumulering gjennom fallet
Ethereum hvalene bak den siste utviklingen har ikke blunket. Ifølge Santiment økte beholdningen som ETH-hvaler (unntatt børser) satt på fra 124,15 millioner ETH 1. mai til 125,17 millioner nå. Det er over $ 2 milliarder i jevn akkumulering.
Hvalene tok noen gevinster underveis, men økte likevel netto selv om kursen falt 12 % i samme periode.
Glassnode Hodler Net Position Change, en indikator som følger akkumulering og distribusjon blant mellomlangsiktige og langsiktige holdere, forteller en tydeligere historie. Indikatoren var dypt rød til tidlig februar 2026, i takt med en av de verste periodene for ETF-utstrømning og ETHs kraftigste fall i 2026.
Denne korrelasjonen har ikke dukket opp denne gangen. Hodler-indikatoren har forblitt grønn kontinuerlig siden 24. februar og vokst i størrelse siden midten av mai.
Kontrasten mot februar 2026 er viktig. Det var den eneste perioden i 2026 hvor hodler-overbevisningen brøt sammen, og ETH falt 19,6 % den måneden. Korreksjonen nå har ikke utløst samme effekt, noe som antyder at langsiktige holdere kan behandle dette fallet som en kjøpsmulighet i stedet for panikksalg.
ETH kursdiagrammet må nå velge mellom svakhet drevet av strømmer og styrket overbevisning blant eiere.
Et bearish omvendt koppmønster har en liten bullish vri
På todagersdiagrammet viser Ethereum teknisk analyse siden slutten av mars et tydelig omvendt koppmønster. Toppen av koppen kom i midten av april. Kursen har siden bøyd seg tilbake ned til nivået der mønsteret startet, og fullfører den bearish kuppelen.
Om en oppgang skjer herfra, vil det stort sett danne håndtaket til et omvendt kopp-og-håndtak-mønster. Dette er et fortsettelsesmønster med bearish utgangspunkt. En kortvarig mulig stigning innenfor strukturen endrer ikke det overordnede bildet. Mønsteret peker fortsatt ned etter håndtaket.
En utviklende skjult bullish divergens mellom prisen og Relative Strength Index (RSI), en momentum-oscillator som måler hastigheten på nylige kursbevegelser, gir oppgangscaset sin eneste tekniske støtte. Mellom 28. mars og 27. mai er ETH nær ved å etablere en høyere bunn, mens RSI danner en lavere bunn. Skjult bullish divergens i en nedadgående trend kommer vanligvis før en kortsiktig oppgang, ikke en trendvending.
Divergensen blir bekreftet dersom neste ETH 2-dagers candle dannes over $ 1964.
Mønsteret og divergensen er enige om retningen på kort sikt og uenige om størrelsen. En oppgang er sannsynlig, særlig støttet av akkumulering fra hvaler og hodlere. Men en full reversering er det ikke. Fordelingen av kostnadsbasen gir oss et bilde av hvor langt denne oppgangen kan gå før selgerne vender tilbake.
Kostnadsbasekart setter Ethereum prisnivåer for juni
ETH handles nær $ 1977 i skrivende stund. Glassnode Ethereum kostnadsbasedistribusjons-heatmap viser to tette klynger over dagens pris. Den laveste klyngen ligger mellom $ 2059 og $ 2075, med 1,37 millioner ETH.
Den øverste klyngen ligger mellom $ 2154 og $ 2170, og holder 1,24 millioner ETH. Dette er områder hvor tidligere kjøpere kom inn, og som ofte fungerer som motstand ved kortsiktige oppganger når disse lommebøkene går i null.
Fibonacci-nivåene fra bunnen sent i mars til toppen midt i april stemmer nesten helt overens med disse klyngene. 0,618 Fib på $ 2055 sammenfaller med den laveste kostnadsbaseklyngen. 0,5 Fib på $ 2134 ligger rett på terskelen til den øverste klyngen. En oppgang fra dagens nivåer opp til håndtaket av den inverterte koppen vil trolig toppe ut mellom $ 2055 og $ 2134 i juni før selgerne vender tilbake. Hele koppinvalideringen på $ 2471 er fortsatt utenfor rekkevidde.
Nedsiden er binær. ETH må holde trenden ved $ 1964 for at oppgangscaset skal overleve. En to-dagers lukking under $ 1964 bekrefter brudd på den inverterte cup-and-handle-formasjonen, noe som tilsier en målt bevegelse ned på 21 % til $ 1545.
1,0 Fib på $ 1798 er det eneste stoppet på vei ned. Ethereum kurs holder $ 1964 og juni kan oppleve en kortsiktig oppgang opp til kostnadsbasetaket mellom $ 2055 og $ 2134. Dersom ETH mister $ 1964, kan juni sikte mot $ 1545.
