Kansas City Fed nevnte kryptovalutaer og stablecoins i den offisielle kunngjøringen for årets Jackson Hole-symposium. I løpet av de 48 tidligere utgavene har ingen agenda gjort private digitale penger til tema for møtet.
Det 49. symposiet arrangeres fra 27. til 29. august i Wyoming. Federal Reserve-sjef Kevin Warsh holder sine åpningsmerknader fredag morgen. Temaet er finansiell innovasjon og hvordan den påvirker betalinger og politikk.
Dette sier Jackson Hole-agendaen om krypto
Kunngjøringen nevnte kryptovalutaer og stablecoins sammen med umiddelbare betalinger. Sammendraget rammet deretter inn uken rundt fremtidens valuta, bankvesen, og hvordan politikk gjennomføres.
Programmet følger denne rammen. Seks akademiske artikler og tre paneldebatter dekker betalinger, tokens og banker. To navn på fredag viser hva hovedfokuset er:
- Darrell Duffie fra Stanford University presenter artikkelen om tokenisert finans.
Diskutanten hans er Isabel Schnabel fra Den europeiske sentralbanken. Hun brukte juni på å si til sentralbanker at stablecoins nå er deres problem.
Sentralbanker kan ikke forbli passive observatører av disse utviklingene, sa Isabel Schnabel, medlem av ECBs direksjon, i en tale i Seoul 1. juni 2026.
- Kenneth Rogoff fra Harvard University holder lunsjforedraget på fredag.
Han skrev “The Curse of Cash”, en bok som oppfordrer rike økonomier til å fase ut store papirpenger. I boken beskriver han kryptovalutaer som en forsterket versjon av $ 100-seddelen.
Resten av programmet dekker det internasjonale monetære systemet og bankvesenets fremtid. I panelene sitter det representanter fra Det internasjonale pengefondet og Bank for International Settlements.
Hvorfor 48 tidligere agendaer aldri tok opp dette
Symposiets arkiv strekker seg tilbake til 1978, uten at noen tittel nevner krypto, stablecoins eller tokenisering. De nærmeste temaene handlet om eldre teknologier:
- Finansiell restrukturering i 1987
- Kapitalmarkeder i 1993
- Internett-økonomien i 2001
I fjor var temaet arbeidsmarked, demografi og produktivitet. Temaet endret seg sannsynligvis fordi tallene gjorde det.
Stablecoins er nå verdt omtrent $ 304 milliarder, ifølge DefiLlama. White House Council of Economic Advisers (CEA) talte omtrent $ 300 milliarder i februar. Det utgjør nærmere 1,7 % av alle pengene som står på amerikanske bankkontoer.
Selv om størrelsen alene kanskje ikke er nok for å gi plass på Jackson Hole-programmet, er rekkevidden avgjørende. I april fant CEA at utstedere av stablecoins eier mer amerikansk statsgjeld på kort sikt enn Saudi-Arabia.
CEA viste også til forskning på disse pengestrømmene, og avslørte at opptil $ 3,5 milliarder med stablecoin-innstrømning trekker tremåneders statsrente ned. Fallet er fem til åtte basispunkter. Ett basispunkt er en hundredel av et prosentpoeng.
Dette er private penger som påvirker den korte delen av markedet for statsgjeld. Det er også akkurat dette symposiet om politikkutøvelse må diskutere.
Kongressen gjorde koblingen tydelig først, og president Donald Trump signerte GENIUS-loven 18. juli 2025. Loven pålegger utstedere å sikre hver token med dollar eller kortsiktige statsobligasjoner, og offentliggjøre beholdningene månedlig.
Dette påbudet gjorde stablecoin-utstedere til faste kjøpere av amerikansk statsgjeld. Stablecoin-kjøp av statsobligasjoner fulgte loven, og ikke omvendt.
Warsh taler mens rentene er usikre
Warsh går på podiet klokken 10.00 ET. Kansas City Fed strømmer talen direkte på YouTube. Hans første Jackson Hole-tale kommer mens september-politikken fortsatt er uklar.
Bitcoin (BTC) holdt seg nær $ 79 373 på fredag, opp 0,09 % de siste 24 timene. Et opsjonsforfall på $ 6,4 milliarder hadde allerede fjernet det nærmeste referansepunktet.
Likevel finnes det to tolkninger.
- Han kan behandle stablecoins som en fortelling om etterspørsel etter dollar og statsobligasjoner.
- Alternativt kan han overlate det trykte temaet til akademikerne og snakke om inflasjon.
Selv om begge valgene sier noe til tradere, har agendaen allerede gjort jobben sin. Institusjonen som fastsetter prisen på penger, bruker en helg på å spørre hvem andre som får utstede den.
