Goldman Sachs sendte inn søknad til SEC 14. april om å lansere en Bitcoin Premium Income ETF, bankens første egenutviklede Bitcoin (BTC) fond-produkt.
Søknaden gjør at Goldman føyer seg til en økende liste av Wall Street-banker som bygger dedikerte BTC-investeringsalternativer. Morgan Stanley lanserte sin egen spot Bitcoin ETF bare for noen dager siden.
Slik fungerer Goldman Sachs Bitcoin ETF
Fondet vil investere minst 80 % av netto aktiva i instrumenter som gir eksponering mot Bitcoin. Dette inkluderer spot Bitcoin børsnoterte produkter og opsjoner på Bitcoin ETP-indekser.
Goldmans kjernestrategi baserer seg på en dynamisk opsjons overwrite. Fondet har long-posisjoner i spot Bitcoin ETP-er mens de selger call-opsjoner mot disse, og samler inn premie som månedlig inntekt.
Overwrite-nivået varierer fra 40 % til 100 % av BTC-eksponeringen, justert etter markedsforhold.
Fondet holder ikke direkte BTC. Et heleid Caymanøyene-basert datterselskap kan holde inntil 25 % av aktiva, noe som hjelper fondet å møte regulatoriske krav for å holde råvarer under Investment Company Act of 1940.
I flate eller svakt volatile markeder kan opsjonspremier hjelpe fondet å prestere bedre enn rene spot Bitcoin ETF-er. Ved sterke oppganger vil de solgte call-opsjonene begrense den potensielle gevinsten.
ETF-ekspert Eric Balchunas bemerket at Goldman kan svare på kunders etterspørsel etter BTC-eksponering med lavere volatilitet.
“Goldman kan merke en mulighet til å ta ledelsen og/eller sannsynligvis få høre fra kundene sine at de vil ha bitcoin, men med mindre volatilitet og er villige til å gi opp noe oppside for lavere risiko og økt inntekt,” skrev han.
Kampen om Bitcoin-produkter på Wall Street tilspisser seg
Goldman har gradvis utvidet sitt fotavtrykk innen krypto. Den siste 13F-rapporten viste omtrent $ 1,1 milliarder i Bitcoin ETF-beholdning og mer enn $ 2,36 milliarder totalt i krypto ETF-eksponering.
Banken kjøpte nylig også opp Innovator Capital Management, som utsteder Bitcoin-tilknyttede strukturerte produkter.
Søknaden kommer mindre enn en uke etter at Morgan Stanley lanserte Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) på NYSE Arca.
“Det å se en global gigant som Morgan Stanley fremheve krypto på forsiden av nettsiden sin, er et svært positivt tegn… Dette er slik krypto blir mainstream. TradFi står ikke lenger på sidelinjen. Den prioriterer og skalerer krypto som en kjerneaktiva. Neste stopp: alle store formuesplattformer i verden behandler krypto som alle andre aktiva,” kommenterte Summit Gupta.
Dette fondet følger BTCs spotpris med et forvaltningsgebyr på 0,14 %, noe som gjør det til markedets rimeligste spot Bitcoin ETF. Det fikk en innstrømning på $ 30,6 millioner første dag.
Goldmans produkt retter seg mot et annet publikum. Mens MSBT appellerer til investorer som søker ren priseksponering til lavpris, er Premium Income ETF designet for dem som er villige til å bytte noe oppside mot jevnlig utbetaling.
Grayscale lanserte sin egen Bitcoin Premium Income ETF (BPI) i april 2025 med en kostnadsprosent på 0,66 %. BlackRock har et lignende produkt under utvikling. Goldmans gebyrer er ennå ikke offentliggjort.
Søknaden er et etterfølgende vedlegg. Fondet kan lanseres omtrent 75 dager etter innsendingsdatoen 14. april, avhengig av SECs gjennomgang. Ticker er foreløpig ikke tildelt.
For tradisjonelle porteføljeforvaltere gjør inntoget fra en aktør med $ 3,5 billioner i forvaltede aktiva – som pakker BTC-volatilitet inn som avkastning – at gapet mellom krypto og tradisjonell inntektsplassering blir stadig mindre.
