Michael Contopoulos, leder for multi-aktiva makroinvesteringer hos Janus Henderson Investors, sier at markedet nærmer seg toppen. Han kan ikke si når syklusen vil snu.
Han diskuterte den siste økningen i rentene og tilstanden til USAs økonomi på CNBCs Fast Money.
Janus Henderson ser en sen syklus men en sunn økonomi
Federal Reserve stemte 12-0 den 16. sept. for å øke renten med 25 basispunkter, ifølge deres uttalelse. Dette økte intervallet til 3,75 % til 4 %.
I mellomtiden har rentene steget på grunn av inflasjonsbekymringer knyttet til høyere energipriser, ifølge CNN. Tradere priset inn rundt 71 % sannsynlighet for en renteheving i oktober pr. 24. sept.
Contopoulos ser ikke dette som et rødt flagg i seg selv. Han peker på solide selskapsresultater og et bredere marked.
Han viste også til søknader om ledighetstrygd. Antallet falt til 197 000 i uken som endte 19. sept., en av de laveste målingene siden 1969, ifølge Bloomberg.
Han var imidlertid tydelig om tidspunktet.
«Jeg tror vi er nærmere toppen av markedet og nærmere slutten av denne syklusen.»
Michael Contopoulos, CNBC
Han sier at vendingen kan komme om tre, seks eller tolv måneder.
Signalene i fokus; en annen strateg er fortsatt bullish
Contopoulos følger med på marginpress, svakere inntjeningsvekst, bredere kredittspreader og en invertert rentekurve. Kredittspreader måler den ekstra avkastningen selskaper må betale over statsobligasjoner.
En invertert kurve oppstår når kortsiktige renter overstiger de langsiktige. Forrige torsdag nådde tiårig statsrente 5,22 %, mens toårsrenten var 4,94 %.
Han sier også at mesteparten av gjelden knyttet til kunstig intelligens (AI) som har blitt utstedt de siste seks til tolv månedene handles under utstedelsespris.
Contopoulos mener at synkroniserte globale renteøkninger holder amerikanske renter oppe. Investorer kan selge statsobligasjoner for bedre avkastning i utlandet. Japans 30-årige statsobligasjonsrente nådde rekordhøye 4,2 % forrige uke.
Ikke alle strateger er enige i at toppen er nær. Turtle Creek-strateg David Spika mener aksjer fortsatt kan stige med 5 % til 10 % innen årsslutt hvis oljeprisene fortsetter å falle.
Viktige nøkkeltall denne uken, inkludert inflasjon, økonomisk vekst og lønningstall, vil sette begge syn på prøve.
