Vil aksje- og kryptomarkedene ende 2026 med betydelige gevinster? Det endelige svaret avhenger sannsynligvis av oljeprisene. Det er den største hindringen.
Den amerikanske 10-årige statsobligasjonsrenten endte fredag på 5,17 %, sitt høyeste nivå siden 2007, etter at Federal Reserve økte styringsrenten denne måneden. Dette er vanligvis bearish for aksje- og kryptomarkedene, ettersom investorer anser statsobligasjoner som det sikreste aktiva.
Likevel mener Turtle Creek-strateg David Spika at S&P 500 fortsatt kan stige ytterligere 5 % til 10 % før årsslutt. Hans resonnement starter med råolje.
Vil oljeprisene falle innen desember?
WTI-olje stengte fredag nær $ 92, som er et kraftig fall fra nivåer over $ 100 tidligere denne måneden. Spika hevder at hvis oljeprisen fortsetter å falle, vil inflasjonspresset trolig dempes sammen med den.
Det kan trekke langsiktige lånekostnader ned og gi dyre aksjer mer rom til å stige.
Det finnes grunner til fallet.
- Saudi-Arabia har startet opp igjen sin øst-vest-rørledning, som gir oljen enda en rute utenom Hormuzstredet.
- Donald Trump uttalte også at amerikanske tjenestemenn holdt et tre timer langt møte med Irans delegasjon ved FN denne uken.
For markedene vil billigere olje komme på et gunstig tidspunkt. 16. september økte Fed styringsrenten med 25 basispunkter til 3,75 %–4 %, og uttalte at inflasjonen fortsatt er høy.
Spika mener at 10-års statsobligasjonsrenten kan falle mot 4,75 %–4,78 % hvis oljeprisen fortsetter å falle. Det ville fjerne et av de største pressene på aksjeverdsettelsene.
“Jeg tror aksjer har 5 eller 10 % oppside før årsslutt,” sa Spika, men han advarte om at inntjeningsveksten trolig vil avta neste år.
Hans foretrukne aksjer inkluderer Microsoft, hvor Azure-inntektene økte med 43 % i forrige kvartal, og Berkshire Hathaway, som hadde rundt $ 365,5 milliarder i kontanter og kortsiktige statsobligasjoner ved utgangen av juni.
Utfordringen er at oljeprisen kan snu raskt. Strømmen gjennom Hormuz er fortsatt under nivåene før krigen, fredsforhandlingene er usikre, og investorer vurderer flere renteøkninger.
Spikas bullish spådom hviler derfor på en skjør forutsetning: at oljeprisen holder seg lav nok, lenge nok, til å overbevise obligasjonsmarkedet om at inflasjonen mister enda en kilde til press.
