Michael Saylor sier at Bitcoin alene som sikkerhet ikke kunne holde Strategy sitt foretrukne aksjeutbytte med 12 % årlig avkastning på sin målpris på $ 100. I stedet ønsket kredittinvestorer en kontantbuffer før de kom tilbake.
Strategy sin styreleder innrømmet dette på ParaFi Investor Day. Likevel kalte han i samme samtale digital kreditt for verdens sterkeste kreditt.
Hvorfor Bitcoin som sikkerhet ikke var nok for kredittinvestorer
Stretch (STRC) er Strategy sitt evigvarende foretrukne aksjeprodukt. Det gir et årlig utbytte på 12 % og har en målpris på $ 100 per aksje.
STRC sank imidlertid under pari tidlig på sommeren og falt senere til rundt $ 75. Strategy svarte med en dollarutbyttereserve og et tilbakekjøpsprogram for aksjene.
I følge Saylor kjøpte selskapet tilbake omtrent $ 1,5 milliarder av STRC, noe som førte kursen nesten helt tilbake til pari.
Hendelsen endret måten han ser på sikkerhet. Kredittinvestorer vil heller se tre år med dollar enn 30 år med Bitcoin, sier Saylor.
Hva Michael Saylor sin Bitcoin-læring betyr for digital kreditt
Saylor beskriver nå digital kreditt som en legering av kapital og kontanter.
“Hvis du lager den med 98 % Bitcoin og 2 % kontanter, har den en tendens til å svikte. Hvis du gjør det til 70 % Bitcoin og 30 % kontanter, kan du tenke på rustfritt stål.”
Michael Saylor, YouTube
Som et resultat holder Strategy nå omtrent tre og et halvt års utbytte i kontanter, ifølge Saylor. Selskapet ønsker også å betale STRC-utbytte daglig hvis aksjonærene godkjenner endringen.
Saylor forventer også at STRC til slutt vil handles 400 til 500 basispunkter over den risikofrie renten. Det vil være omtrent 200 til 300 basispunkter mindre enn i dag, sier han.
I mellomtiden har fokuset på kontanter en kostnad. De siste ukene har Strategy brukt mer på tilbakekjøp enn på nye Bitcoin.
Kritikere som gullinvestor Peter Schiff hevder at selskapet har mistet sin Bitcoin-kjøpekraft. Saylor ser det annerledes. Han peker på at kredittinvestorer vanligvis ønsker en historikk på tre år, mens digital kreditt kun er inne i sitt andre år.
Til syvende og sist er Michael Saylor sin Bitcoin kredittmodell nå mer avhengig av dollar for å vinne tillit hos inntektsinvestorer. Før digital kreditt kan få bred aksept, sier Saylor, må den bevise at den kan overleve bjørnemarkeder.
