Jeremy Grantham, GMO-medgründer som forutså både dot-com-kollapsen i 2000 og boligkrakket i 2008, kalte Bitcoin (BTC) “en unyttig, spekulativ mekanisme” og spår at den vil avta i løpet av de neste tiårene.
Den erfarne strategen baserte sin kritikk på tre svakheter han ser ved krypto. Bitcoin gir ingen avkastning, har ingen stabil verdi, og fungerer ikke som en brukbar valuta i dagliglivet, mener han.
Proof of work, proof of nothing
Grantham rettet spesielt kritikk mot Bitcoins proof-of-work-design. Energien som brukes til å validere transaksjoner, hevder han, gir ingen økonomisk nytte for samfunnet.
“Bevis på unødvendig arbeid burde ikke være verdt en bøtte med varmt spytt, og det vil det heller ikke være.”
Bitcoin svikter som penger og verdilager
Utover kritikken mot mining mener han at Bitcoin ikke fungerer som en praktisk valuta. Vanlige brukere betaler ikke med den i matbutikken, og seriøse investorer gjør ikke store transaksjoner med den. Uten et fungerende transaksjonslag kan aktivaet ikke hevde monetær legitimitet, legger han til.
Han avfeier også Bitcoin som verdilager. I motsetning til aksjer gir den ingen utbytte eller kontantstrøm. Etter hans mening står spekulanter da uten noe å forankre en rettferdig pris i.
En skeptiker med et rulleblad
Granthams advarsler tillegges vekt på grunn av hans rulleblad. Han varslet dot-com-boblen før 2000 og advarte om det amerikanske boligkrakket før 2008. Hans mer nylige advarsel om AI-boble på aksjemarkedet utvidet dette synet til amerikanske aksjer, der han nå ser nedside på opp til 70 %.
Likevel er timingen hans ikke alltid presis. Hans 2021-advarsel om en episk boble i amerikanske aksjer kom tidlig, ettersom markedet steg før korreksjonen i 2022.
Bitcoins omtale kommer mens BTC handles nær $ 60 500, betydelig ned fra toppnivået over $ 126 000 sent i 2025. Amerikanske spot Bitcoin ETF-er har hatt utstrømning på $ 6,35 milliarder de siste 30 dagene frem til midten av juni, noe som gjenspeiler avtagende institusjonell etterspørsel.
Tidligere har også Coinbase-sjefens Bitcoin-utblikk pekt på AI-infrastrukturkostnader som en variabel som former kryptokapitalflyten.
Grantham er ikke alene om sin skepsis. Peter Schiff har fremmet lignende bearish argumenter, og hevder at Bitcoin ikke har noen iboende verdi.
Om Bitcoins nåværende kurs holder viktig støttenivå i tredje kvartal 2026 vil sette begge leire på prøve. Grantham spår at nedgangen vil komme gradvis, over år eller til og med tiår, og ikke alt på en gang.
