I følge Artemis Analytics vokste transaksjonsvolumet for kryptokort fra omtrent $ 100 millioner per måned tidlig i 2023 til over $ 1,5 milliarder mot slutten av 2025. I mesteparten av denne perioden konkurrerte kategorien først og fremst om fordeler, cashback-nivåer og livsstilsinsentiver.
Men Phemex tar en annen tilnærming med sitt nylig lanserte Phemex Card, som er bygget rundt kapitaleffektivitet og trader-atferd i stedet for insentiver for forbrukere. Phemex studerte eksisterende kryptokort nøye, bygget videre på denne arven, men introduserte et nytt prinsipp: å tillate tradere å knytte daglig forbruk til tradingaktivitet og langsiktig kapitalforvaltning.
“I stedet for å spørre hvordan vi kan gjøre forbruk mer spennende, spurte vi hvordan vi kan gjøre overgangen fra markedsallokering til virkelig verden-bruk mer effektiv,” sa Federico Variola, CEO i Phemex.
BeInCrypto satte seg ned med Variola for å forstå hvorfor børsen valgte å gå bort fra det konvensjonelle belønningssystemet og hva det sier om hvor den krypto-finansielle infrastrukturen tar veien videre.
Kobler tradingkapital og daglig forbruk
14. september startet Phemex utrullingen av Phemex Card til kvalifiserte brukere, koblet til et betalingssystem akseptert av over 100 millioner utsalgssteder globalt. Tilgjengeligheten utvides gradvis etter hvert som Phemex fullfører gjeldende regulatoriske krav og onboarding-prosesser i hvert marked.
I motsetning til de fleste kryptokort som krever at brukerne fyller opp et eget kort-lommebok på forhånd, gjør Phemex Card opp transaksjoner direkte fra brukerens spotkonto, og konverterer støttede stablecoins i sanntid ved betalingstidspunktet. Kapitalen forblir i tradingmiljøet frem til det eksakte øyeblikket den brukes.
Det mer interessante spørsmålet er imidlertid hvorfor Phemex har bygget det slik de har gjort.
Selv etter ti år med utvikling av kryptoinfrastruktur innen oppbevaring, likviditet og gjennomføring, har én utfordring vedvart. Broen mellom digitale porteføljer og forbruk i den virkelige verden var fortsatt avhengig av samme tungvinte prosess: konvertere til fiat, ta ut gjennom bank, vente på oppgjør, og så bruke pengene.
Kortet skal lukke det Phemex kaller «siste etappe» i tradingøkosystemet. Variola begrunner denne beslutningen direkte i hvordan børsens brukere faktisk opererer.
Selskapet observerte at de fleste er tradere eller kapitalforvaltere som først og fremst er opptatt av hvordan kapitalen flyttes mellom aktive posisjoner, stabile aktiva og til slutt forbruk i den virkelige verden – ikke av livsstilsfordeler.
“Når du ser på denne arbeidsflyten, begynner det tradisjonelle bonuskort-modellen å fremstå som litt feilrettet. Belønningsprogrammer oppmuntrer ofte til forbruk, mens tradere typisk tenker på kapitalkontroll. De vil skille tradingmargin fra forbrukskapital, og bevare kontrollen over begge deler,” sier Variola til BeInCrypto.
Gjør cashback om til trading-likviditet
Den samme logikken gjelder for hvordan Phemex har utformet kortets cashback-struktur. I stedet for å gi belønning som rabatt i fiat eller plattformpoeng, returneres cashback i USDT direkte til brukerens spotkonto. Derfra står cashback-saldoen sammen med tradingkapitalen og kan brukes til nye posisjoner, sikring eller bare holdes som likviditet.
Programmet er bevisst utformet rundt det Phemex beskriver som ubegrenset cashback – det finnes altså ingen øvre grense for hvor mye cashback en bruker kan tjene. Standardbrukere får 0,25 % og VIP-brukere opptil 1 % på kvalifiserte transaksjoner, i henhold til betingelsene til Phemex Card Cashback Program.
I praksis betyr dette at forbruk med høyt volum ikke har et kunstig tak: en bruker som bruker $ 10 millioner i løpet av en enkelt måned, får cashback beregnet på hele det kvalifiserte beløpet. Dermed bygger kortet på kontinuerlig likviditetsgenerering i stedet for maksimale bonusinsentiver.
Det er et lite, men bevisst designvalg som reflekterer hvordan Phemex tenker rundt forholdet mellom forbruk og kapitalforvaltning. Variola ser på det mindre som en belønning og mer som en jevnlig innstrømning. Den ubegrensede cashback-strukturen er laget for at tilbakebetalingen skal kunne vokse i takt med brukernes kvalifiserte forbruk, ikke stanses av et fast cashback-tak.
“Det er ikke ment å endre folks forbruksvaner. Ideen er at hvis en Phemex-bruker allerede bruker penger i den virkelige verden, så kan denne aktiviteten stille og rolig føre likviditet tilbake til tradingmiljøet over tid,” forklarte han.
Hvorfor Europa er et prioritert marked for Phemex Card
Europa fortsetter å utvikle et tydeligere rammeverk rundt digitale aktiva, med innføringen av MiCA-reguleringen, som er en del av et bredere skifte mot klarere regler for sektoren – noe Phemex ser på som sentralt for hvor de prioriterer ekspansjon.
For brukerne kan mer reguleringsklarhet bidra til å skape mer forutsigbare forhold for hvordan digitale aktiva og tilhørende tjenester utvikles over tid.
“Brukere vil vite at de finansielle produktene og infrastrukturen de stoler på er bygget for lang sikt,” sa Variola. “Europa er et viktig marked for oss, da brukerne allerede er svært komfortable med digitale betalinger og grensekryssende forbruk.”
Mens Phemex fortsetter å styrke sitt samsvarsrammeverk, vil Phemex Card gradvis utvides til nye markeder. Tilgjengeligheten av kortet er underlagt gjeldende lokale krav, kvalifiseringskriterier og produktvilkår.
To veier for kryptokort kan sameksistere
Phemex sitt kortlansering kommer samtidig som aktiviteten rundt kryptokort vokser mer generelt. Data analysert av Dune Analytics viser at nettoforbruket på seks Visa-partner kryptokort økte 525 % i 2025, fra $ 14,6 millioner i januar til $ 91,3 millioner i desember. Mye av denne aktiviteten har kommet fra DeFi-native, ikke-forvaringsbaserte modeller som lar brukere bruke midler mot yield-bærende sikkerhet uten å selge aktiva eller forlate selvforvaring.
Mens Phemex Card tar en CEX-integrert tilnærming, sier Variola at de to modellene adresserer ulike prioriteringer og sannsynligvis vil eksistere side om side.
Etter hans mening er forskjellen arkitektonisk. DeFi-kort optimaliserer for suverenitet, mens børsintegrerte kort optimaliserer for effektiv utførelse og tilgang til likviditet.
“Når et kort er integrert direkte med børsens miljø, kan det dra nytte av den likviditeten og utførelseslaget. Konverteringer kan skje umiddelbart, oppgjøret er forutsigbart og brukeren trenger ikke flytte midler mellom flere miljøer før han betaler,” sa han.
Variola fremhevet også etterlevelse som en strukturell fordel for CEX-integrerte kort. Betalingsnettverk opererer under strenge regulatoriske standarder, og plattformer designet for å fungere innenfor disse rammene kan være bedre posisjonert til å koble krypto-saldoer med tradisjonelle betalingsløsninger på en enklere måte.
