Michael Saylor påpeker Strategys snuoperasjon fra bunnpunktet i 2022, og sier at selskapets Bitcoin (BTC) og kontantreserver nå overstiger gjelden med omtrent $ 48 milliarder. Uttalelsene kommer i det MicroStrategys STRC preferanseaksje handles betydelig under målet på $ 100.
Saylor feirer en seier over flere år, men tradere stiller spørsmål om hans nyeste finansieringsverktøy for Bitcoin kan holde seg stabilt.
Slik klatret Strategy opp fra bunnpunktet i 2022
I oktober 2022 hadde selskapet, som da het MicroStrategy (MSTR), omtrent 130000 BTC. Noen uker senere, da FTX-kollapsen sendte Bitcoin under $ 16000, sier Saylor at gjelden kortvarig oversteg Bitcoin og kontanter med omtrent $ 300 millioner.
Justerer man for en 10-til-1-splitt i 2024, ble aksjen handlet nær $ 13. Michael Saylor sier situasjonen har endret seg betydelig siden da.
MicroStrategy har hentet inn mer enn $ 60 milliarder og eier nå omtrent 843700 BTC, mer enn noe annet børsnotert selskap. Han omtaler oppgangen som bevis på at tro på strategien ga uttelling.
“Da jeg holdt denne talen i oktober 2022, ble Bitcoin handlet nær $ 20000… I dag overstiger våre BTC- og USD-reserver gjelden med omtrent $ 48 milliarder. Takk til alle som trodde, holdt ut, og hadde langsiktig perspektiv,” skrev Saylor i et innlegg.
Følg oss på X for å få de siste oppdateringene når de skjer
Hvorfor STRC falt under $ 100-målet
STRC, formelt Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, ble laget for å handles nær $ 100, og Strategy justerer utbyttet månedlig for å støtte dette nivået. Selskapet har hevdet renten flere ganger, nå opp til 11,5 %.
Strategys egne rapporter viser at STRC ikke er sikret med Bitcoin og kun gir fortrinnsrett til resterende aktiva. Dermed er det et kredittprodukt, ikke en Bitcoin-indikator.
Aksjen har ikke fulgt etter. Nylig ble den handlet i det høye $ 80-intervallet, etter å ha falt under $ 100 under et salgspress.
Med Bitcoin nær $ 63700 har avvikling av giring og pause i emisjoner bidratt til nedgangen. MicroStrategy kan kun selge nye STRC til pari eller høyere, så en stor rabatt stopper Bitcoin-kjøpsmaskinen.
Overbevisning møter en reell stresstest
Støttespillere forblir rolige. Michaël van de Poppe, grunnlegger av MN Capital, mener STRC ikke kan bryte denne syklusen med mindre Bitcoin faller mot $ 10000, og han forventer at aksjen beveger seg mot pari innen en uke.
Andre peker på et kommunikasjonsproblem snarere enn et strukturelt problem.
Kryptoanalytiker James Van Straten sier panikken feiltolker hva STRC er, og peker på at private investorer eier mesteparten av aksjene, omtrent 80 % ifølge én opptelling.
“$STRC er ikke en stablecoin, den ‘de-peger’ ikke. … Problemet har vært med [Saylors] kommunikasjon. Du kan ikke forvente ‘én cent volatilitet’ når den underliggende aktivaen har en volatilitet på 40-50 og majoriteten av innehaverne er private investorer,” spår analytikeren .
Salgsfrykten er ikke noe nytt. Strategy gjennomførte sitt aller første Bitcoin salg i samme periode i 2022, hvor de solgte 704 BTC for å oppnå skattefordeler før de kjøpte tilbake noen dager senere.
Selskapet solgte ytterligere 32 BTC i år for å dekke utbytter, og økonomen Peter Schiff har kalt strukturen et korthus da STRC, MSTR og Bitcoin falt samtidig.
Tidspunktet forsterker testen. Aksjonærene godkjente en overgang til halv-månedlige STRC-utbytter som trer i kraft ved utgangen av juni.
