Securities and Exchange Commission (SEC) sendte tirsdag sitt forslag til omskriving av reglene for kryptoforvaltning til Det hvite hus. Teksten er hemmelig. Selve etikettene i innleveringen er det ikke, og en av dem avslører retningen.
Forslaget, kalt Endringer i forvaltningsreglene, kom til Office of Management and Budget (OMB) 25. august. Reglene bestemmer hvordan investeringsrådgivere kan oppbevare kunders kryptovaluta.
Hva etikettene for SECs kryptoforvaltning avslører
OMB registreringen har to merkelapper. Den første er økonomisk betydningsfull. Den etiketten viser til regler med minst $ 100 millioner i årlig økonomisk påvirkning.
Den andre etiketten er viktigere. Innleveringen ligger under dereguleringskolonnen til Executive Order 14192. President Donald Trump signerte denne ordren i januar 2025. Den pålegger myndighetene å fjerne ti regler for hver nye de skriver.
Før noen leser ett ord er retningen altså fastslått. SEC planlegger å lette på pliktene rundt kryptoforvaltning, ikke stramme dem inn.
Agendaens sammendrag tilføyer to fakta til. Den nevner kryptoaktiva direkte, og tar sikte på et formelt forslag i oktober. Dette trinnet åpner for en offentlig høringsperiode.
En snuoperasjon to år underveis
Dagens regel tvinger rådgivere til å oppbevare kunders aktiva hos en kvalifisert forvalter, vanligvis en bank eller meglerhus. Få av disse institusjonene vil ta i mot krypto. Det gjorde at rådgivere nesten ikke har noen lovlig måte å oppbevare slikt på.
Tidligere leder Gary Gensler gikk motsatt vei. Hans Safeguarding Rule fra 2023 ville ha utvidet forvalterpliktene, og hans stab undersøkte rådgivere rundt forvaringsreglene. Byrået trakk det forslaget tilbake i juni 2025.
Siden det har kjente aktører påvirket omskrivingen. Venturefondet Andreessen Horowitz ba SEC modernisere reglene for kryptoforvaltning.
I desember 2025 sendte advokater fra Delphi Ventures og Multicoin Capital inn et forvaringsrammeverk til byrået. De ber om mulighet til å bruke multi-signatur og MPC-lommebøker (multi-party computation). Disse verktøyene deler nøkkelkontroll, slik at ingen part kan flytte aktivaene alene.
En uke, to forslag og et Senat med tidsfrist
Det nye forvaringsforslaget kom bare én uke etter at SEC foreslo Regulation Crypto Assets, et finansieringsregime for tokens. Sammen dekker de begge ender av markedet. Det ene bestemmer hvordan prosjekter kan hente penger. Det andre bestemmer hvordan institusjoner kan oppbevare verdiene.
“Samtidig som vi fortsetter Kommisjonens innsats for å gi klarhet i kryptomarkedene, og mens Kongressen arbeider med å etablere et varig regulatorisk rammeverk, har Regulation Crypto Assets som mål å gi … tydelige veier til å hente inn kapital under de føderale verdipapirlovene,” sa SEC-leder Paul Atkins i byråets uttalelse 18. august.
Samtidig står Kongressen fast. Representantenes hus vedtok Clarity Act med 294 mot 134 stemmer i juli 2025. Lovforslaget ville delt tilsynsmyndighet mellom SEC og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Det har stått fast i Senatet siden, og risikerer en test med 60 stemmer rundt 15. september. Sjanser for å få det vedtatt er fortsatt usikre.
SEC venter ikke på den avstemningen. To signaler blir viktige fremover. Hvor lenge OMB beholder regelen, og hvilke selskaper ber om møter mens teksten fortsatt er hemmelig.
