SK Hynix steg 12 % og Samsung Electronics økte med 8,9 % torsdag, og løftet Sør-Koreas Kospi opp 6,13 %.
Oppgangen startet ikke med en nyhet om chips. Den begynte med det amerikanske obligasjonsmarkedet, som har opplevd volatilitet de siste dagene. For ikke å snakke om de svært volatile koreanske markedene, drevet av flere faktorer knyttet til AI.
SK Hynix tilbakekjøp
Først avslørte SK Hynix planer om å kjøpe tilbake og kansellere egne aksjer for 40 billioner won ($ 28,8 milliarder). Ingen koreansk bedrift har noen gang annonsert et så stort tilbakekjøp.
Dette tiltaket vil trekke tilbake omtrent 3,3 % av utestående aksjer. Færre utestående aksjer øker inntjening per aksje og avkastning på egenkapital, to nøkkeltall investorer følger nøye.
Kiwoom Securities-analytiker Han Ji-young sa at tilbakekjøpet bør støtte aksjen strukturelt.
“SK hynix sitt aksjetilbakekjøp og kansellering kan forbedre inntjening per aksje (EPS) ved å redusere antall utestående aksjer og øke avkastningen på egenkapital (ROE) ved å redusere egenkapitalen. Dette bør gi sterkere støttenivå for aksjekursen.”
— Han Ji-young, Kiwoom Securities
Det forklarer SK Hynix sitt kursløft. Men det forklarer ikke hvorfor Samsung, som ikke har annonsert tilbakekjøp, også steg, eller hvorfor hele Kospi snudde den kraftige nedgangen onsdag på samme tidspunkt.
Hvorfor obligasjonsrenter påvirker chip-aksjer
US Treasury meldte onsdag at de ville doble tilbakekjøp av statsobligasjoner med lang løpetid for å dempe presset på lånekostnader. 30-års renten falt omtrent ti basispunkter over natten.
Falling yields senker diskonteringsrenten investorer bruker på fremtidig inntjening. Den regnemåten rammer vekstaksjer hardest, og både Samsung og SK Hynix prises ut fra markedets forventning om flere år med AI-drevet chip-etterspørsel, ikke bare dette kvartalets resultater.
Korea Times rapporterte at KB Securities-strateg Lee Eun-taek har påpekt den motsatte risikoen. Han sier at en amerikansk 10-års statsobligasjonsrente nær 5 % til 5,3 % kan varsle problemer for AI-investeringene, ettersom høyere renter kan få långivere til å trekke tilbake finansiering for datasenterutbygging.
Den koblingen til finansiering har også betydning her. Hyperscalere som bygger AI-datasentre henter mye av kapitalen gjennom selskapsobligasjoner og konkurrerer dermed direkte med statsobligasjoner om investeringer. Når statsrenten går ned, blir det billigere å låne, og AI-investeringssyklusen som Samsung og SK Hynix leverer minnebrikker til blir noe tryggere.
Dette er mekanismen som kobler en chip-produsent sin aksjekurs i Seoul til et statsobligasjonstilbakekjøp annonsert i Washington.
