Sølv (XAG/USD) handles nær $ 79 etter et intradagsløft på 3 % som brøt gjennom et fler-måneders motstandsområde, mens dollaren samtidig falt videre nedover sin egen fallende kanal.
Scenariet kombinerer et strukturelt mønster, en motsatt makrodriver som svekkes i takt, og en futures-posisjonering som antyder en stillferdig, men vedvarende bullish stemning. Om sølv kan jage mot sin all-time high på $ 121,65 avhenger av hvilket signal som trekker det lengst.
Sølv bygger videre etter 167 % oppgang
Sølv økte med 167 % fra bunnen i oktober 2025 på $ 45 til en all-time high på $ 121 i slutten av januar. Siden dette toppnivået har metallet handlet innenfor en fallende kanal, et strukturelt mønster avgrenset av to parallelle synkende trendlinjer.
Ønsker du flere slike innsikter? Meld deg på redaktør Harsh Notariya sitt daglige nyhetsbrev her.
Fallende kanaler er ikke alltid bearish. Når de dannes etter en lengre oppgang, løses de ofte ut som videreføringsmønstre. Strukturen markerer en pause før forrige trend fortsetter.
Dagens handelssession sendte sølv opp om lag 3 % til rundt $ 79. Bevegelsen brøt over det fler-måneders motstandsområdet som hadde stanset alle tidligere forsøk på oppgang. Dette motstandsnivået vises nærmere nedenfor. Neste hinder er øvre trendlinje i kanalen. Om den brytes, kan bullish videreføring for Sølv (XAG) fortsette.
Bruddsignalet er teknisk rent, men en enkelt dags rally betyr lite uten makrostøtte. Dollarens utvikling betyr mer.
Dollarfallet styrker argumentet for høyere sølvpris
US Dollar Index (DXY) har falt siden tidlig i april. Indeksen følger dollaren mot en kurv av store valutaer.
Sølv og dollaren beveger seg motsatt. En svakere dollar gjør sølv billigere for utenlandske kjøpere og øker etterspørsel fra fremvoksende markeder. Det reduserer også alternativkostnaden ved å holde et aktiva uten avkastning.
Dollarens fall har blitt forsterket av makrohendelser. 6. mai falt Brent- og WTI-oljprisen med 7 % til 8 %. Salget skyldtes optimisme rundt en mulig avtale mellom USA og Iran som kan åpne Hormuzstredet.
En ferdigstilt avtale vil kunne redusere etterspørselen etter dollar som trygg havn og ytterligere svekke DXY. Dersom DXY faller ytterligere 1,55 %, kan kanalbruddet bidra til videre oppgang for sølv.
Om dollarens fall allerede er priset inn, avgjøres av hvordan futures-posisjoneringen ser ut.
COT-rapporten viser forsiktig risikoreduksjon med bullish overvekt
Den siste Commitments of Traders (COT)-rapporten fra Commodity Futures Trading Commission har dato 28. april. Den viser at tradere kutter sølveksponeringen over hele linja.
Totalt åpent volum, altså antall utestående futureskontrakter, falt med 14187 til 101275. Både long- og short-posisjoner ble redusert, men short-posisjoner forsvant raskere. Ikke-kommersielle spekulanter kuttet long-posisjoner med 1919 kontrakter og short-posisjoner med 2359 kontrakter. Shorts ble avsluttet rundt 23 % raskere enn longs.
Netto spekulativ posisjonering er fortsatt klart long med et forhold på 4,4 long for hver short (31314 mot 7154). Kommersielle sikrere holder seg tungt short på 69,2 % av åpent volum. Dette er normalt da de sikrer fysisk beholdning.
Tradere reduserer risiko, men marginalstrømmen er bullish. Shorts avsluttes raskere enn longs. Med makrobildet og posisjoneringen på linje, viser prisstigen for sølv den faktiske veien mot all-time high.
Sølvkurs: Veien tilbake til all-time high på $ 121
Sølv brøt nettopp over $ 78, 0,236 Fibonacci-nivået. Dette nivået hadde vært motstandsområde over flere måneder.
En etablert gjenerobring åpner for $ 90 (0,382 Fibonacci), hvor øvre kanaltrendlinje brytes tydelig. Over $ 90 venter neste test på $ 99 (0,5 Fibonacci). Det tilsvarer en oppgang på 24 % fra dagens pris.
Nivået på $ 99 er avgjørende. Sølv forsøkte flere rally etter toppnoteringen i januar, men kom aldri forbi $ 99. En gjenerobring av dette nivået vil være det første klare bruddet på strukturen etter ATH.
Over $ 99 åpner veien seg til $ 108 (0,618 Fib), $ 120 (0,786 Fib) og all-time high på $ 121. Denne bevegelsen utgjør en økning på 53 % fra dagens pris. At dette nivået nås i mai avhenger imidlertid av hvordan COT-posisjoneringen og DXY-utviklingen forløper gjennom måneden.
På nedsiden er stigen smalere. Hvis $ 78 ikke holder, forblir sølv i kanalen. En nedgang mot $ 64 og $ 60, som er kanalens nedre bånd, blir neste risiko. Et brudd under $ 60 vil svekke hele fortsettelsesteorien. For øyeblikket skiller $ 99 en sølvprisoppgang mot $ 121 ATH fra et fall til $ 64.
