Geoffrey Kendrick, global leder for forskning på digitale aktiva i Standard Chartered, mener at kryptovinteren er over. Han mener at markedet allerede har sett sitt sykliske bunnpunkt, som han plasserte på $ 59 000 som Bitcoin nådde 5. juni.
Hans uttalelse fikk mye oppmerksomhet, men færre undersøkte hvor dataene står. BeInCrypto har vurdert det mot fire kryptovinter-målinger, og tre av dem støtter ham allerede. Den siste holder fortsatt igjen, og kan være den viktigste å følge med på.
BTC syklus-bunn og katalysatorene bak
Det $ 59 000-bunnpunktet markerte et fall på 53 % fra Bitcoins rekord på $ 126 000 i oktober 2025. Kendrick uttalte:
“Jeg tror vi nå har sett bunnen i prisene på kryptoaktiva for denne syklusen,” sa han.
Han la også til:
“Vinteren er over. Velkommen tilbake til kryptovåren.”
Hans resonnering bygger på at to press nå letter.
Vil du ha flere token-innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas Daglige Kryptonyhetsbrev her.
Det første handler om makroforhold. En USA-Iran fredsavtale, koblet til G7-landene, vil dersom den holder, begrense oljeprisen og amerikanske statsobligasjonsrenter som tynger risikofylte aktiva. Brent-olje falt til og med mot $ 80 da rykter om avtalen spredte seg, og lettet det presset. Bitcoin har siden steget til rundt $ 66 000.
Det andre handler om struktur. Bitcoin ETF-er, de regulerte produktene som holder Bitcoin for investorer, ble hardt solgt i forbindelse med SpaceX børsnotering. Kendrick peker på at investorer solgte ETF-andeler for å frigjøre kontanter til børsnoteringen. Nå som SpaceX er på børs, virker det som dette presset er over.
Giring og sentiment støtter påstanden
Girings-målingen er enig med Kendrick. Gjennomsnittlig funding, altså prisen tradere betaler for å holde girede posisjoner, ligger på negative 3,9 %. Det betyr at markedet betaler deg for å være long.
Det er klassisk kapitulasjon. Åpen interesse, altså den totale størrelsen på futures-innsatser, kollapset og har så vidt begynt å stige igjen. Samlet viser dette at for mye giring er rensket vekk, en viktig forutsetning for at en oppgang kan starte.
Sentimentmålingen, som er den andre, peker i samme retning. Fear and Greed Index, som kombinerer volatilitet og markedsstemning i et tall mellom null og 100, viser nå rundt 20 – altså ekstrem frykt. Dette nivået sees ofte nær bunner i markedet. Som indikatoren uttrykker: Maksimal pessimisme har ofte markert maksimal mulighet, noe som passer med Kendricks syn om at det verste er bak oss.
Begge beskriver et marked som har sluttet å falle sammen og nå begynner å stabilisere seg.
Bitcoin-kjøpet som bekrefter vendingen
Kendricks kjøpsbekreftelse har nå kommet – dette er den tredje målingen i hans favør. Han ønsket nytt Bitcoin-kjøp fra Strategy, tidligere MicroStrategy, etter at deres lille salg på 32 BTC uroet markedet.
Selskapet har kjøpt to uker på rad etter dette. 15. juni rapporterte de et kjøp på 1587 BTC for $ 100 millioner til en snittpris på $ 63 024, som økte beholdningen til 846 842 BTC, verdt omtrent $ 56 milliarder. Dette kom etter et kjøp på 1550 BTC uken før.
De institusjonelle innstrømningene bekreftet den andre delen av kjøpsargumentet. Etter at 5. juni så et uttak på $ 325 millioner fra spot Bitcoin ETF-er, kom det innstrømning igjen med $ 85,85 millioner 12. juni og på nytt 15. juni.
Dermed er rekken med uttak, som Kendrick ønsket avsluttet, nå brutt.
Verdsettingsmålingen som fortsatt holder igjen
Den fjerde målingen er den som fortsatt ikke er enig. Mayer Multiplikator, gjeldende pris delt på 200-dagers snittpris, er på 0,85. Det er under det nøytrale 1,0, men over 0,8 som markerer dyp vinter. Dermed er markedet billig, men ikke utvasket. Det er likevel verdt å merke seg at Mayer Multiplikator er svært nær nøytralt nivå.
Nedgangen viser det samme. Bitcoin har falt 46,9 % fra toppnivået, noe som er mindre enn de 75 % til 85 % fallene som avsluttet tidligere kryptovintre. En mildere nedgang kan bety et høyere støttenivå, men det kan også bety at den dypeste kapitulasjonen aldri kom.
Det mest avslørende er at Bitcoin fortsatt handles under sitt 200-dagers gjennomsnitt, som markerer skillet mellom bull- og bear-perioder. Inntil kursen tar tilbake denne linjen, forblir denne indikatoren i vintermodus selv om de tre andre peker mot vår.
Hva som må til for at den siste indikatoren skal bli positiv
Så, er kryptovinteren virkelig over? Giring er tilbakestilt, frykten er sterk, strategi er å kjøpe igjen, og ETF-penger strømmer tilbake – alt dette samsvarer med Kendricks syn.
Det eneste spørsmålet er verdsettelsen, som holdes nede av den moderate nedgangen og at kursen fortsatt er under 200-dagerslinjen. Oppgangen er godt i gang. Den bekreftes om kryptoinnstrømningen fortsetter og Bitcoin tar tilbake 200-dagerslinjen – noe som vil gjøre at den siste indikatoren også blir positiv.
