Den 10-årige statsobligasjonsrenten oversteg 5 % mandag, og tangerte dermed sitt høyeste nivå på tre år. Obligasjonsinvestorer presset rentene videre oppover til tross for Trump-administrasjonens forsøk på å roe markedet.
Dette øker lånekostnadene i hele økonomien. Det kan også legge press på både aksjeverdier og Bitcoin (BTC), hvis kurs allerede konkurrerer med statsobligasjoner med høyere avkastning og lav risiko.
Aksjer møter en verdsettelsestest
Høyere renter gjør statsobligasjoner mer konkurransedyktige sammenlignet med aksjer. Investorer kan sikre seg solide, lavrisikoavkastninger istedenfor å ta risiko i aksjemarkedet.
Analytikere ser dette som en reell trussel dersom rentene fortsetter å stige.
“største nærstående bekymring for aksjer”
Antony Ghee er leder for aksjeinvesteringer i investeringskontoret hos Merrill og Bank of America Private Bank. Han brukte denne beskrivelsen for en vedvarende oppgang forbi 5 % på 10-års renten, ifølge The New York Times.
Økende renter gir selskapene høyere finansieringskostnader. Det reduserer overskuddene som støtter aksjekursene. Statlig gjeldsopptak og AI-relatert infrastruktur-gjeld har økt presset på rentene i år.
Bitcoins alternativkostnads-problem
Bitcoin var omsatt nær $ 77 800, en liten oppgang for dagen. Den har stort sett holdt seg stabil gjennom renteoppgangen så langt.
Logikken er enkel. En sikker fem prosent avkastning fra statsobligasjoner hever listen for at mer risikable aktiva som Bitcoin skal føles attraktive. Ikke-rentebærende aktiva møter det presset mest direkte, og høyere renter gjør valget enda mer markant.
Denne vurderingen kan endre seg raskt denne uken. Tradere priser nå inn høy sannsynlighet for en renteheving fra Fed på sitt møte. Utfallet kan lette, eller forsterke, presset på risikofylt aktiva.
En uendret rente eller en duete uttalelse vil sannsynligvis senke rentene og lette presset på aksjer og Bitcoin. En heving kombinert med haukete signaler vil sannsynligvis gi motsatt effekt.
