Wall Streets største bjørner har blitt stille når det gjelder 5 % statsobligasjonsrenter. Chris Hyzy, investeringsdirektør i Bank of America Private Bank, sier at dette nivået ikke skremmer aksjer lenger slik det en gang gjorde.
Det store spørsmålet er om Bitcoin også kan stå imot de bearish effektene høye statsobligasjonsrenter har for risikofylte aktiva. Mens aksjer børster av seg høyere renter, har Bitcoin (BTC) brukt 2026 på å tape kampen om de samme midlene.
Hvorfor 5 % ikke lenger skremmer aksjer
I et intervju med CNBC’s Closing Bell sier Hyzy at $ 9 billioner står i pengemarkedsfond og innskuddskontoer. Investorer som tjener to til tre prosentpoeng over inflasjonen føler mindre press på å ta risiko.
“Fem er ikke like negativt lenger,” sier Hyzy, og peker på hvor mye likviditet som finnes i systemet.
Sonali Basak, investeringssjef i iCapital, er enig i at flukten til kvalitet favoriserer selskaper med sterk balanse.
Høyt belånte selskaper som låner på tynne marginer får det tøffere. Josh Brown i Ritholtz Wealth Management sier at inntjeningsmomentum nå trekker aksjekursene oppover, ikke frykten for å gå glipp av noe.
Bitcoin har ikke fått beskjeden
Regnestykket ser annerledes ut for et aktiva som ikke gir noe avkastning i det hele tatt. 30-års statsobligasjonsrente har vært over 5,3 % i år, blant annet med en notering på 5,27 % den 14. august – det høyeste nivået siden 2007. Kunstig intelligens (AI) hyperscalere konkurrerer nå med Washington om de samme långiverne.
I den perioden har Bitcoin falt 46 % mens gull steg omtrent 33 %. BeInCrypto har også funnet ut at obligasjonsrenter ikke løfter Bitcoin slik de tidligere har løftet gull.
Det finnes fortsatt et bull scenario. Økte renter reflekterer delvis et økende budsjettunderskudd. Det gjeldsdrevne bakteppet fikk først investorer til å vende seg mot Bitcoins faste tilbud som en sikring mot inflasjon.
Alphabet og Meta har utstedt selskapsobligasjoner som gir fra 6,4 % til over 7,5 % i år. Det er et nivå som Bitcoin kurs ikke har klart å overgå siden globale renter sist var så høye.
Foreløpig taper knapphetsargumentet for rentehandelen. Bitcoin holder seg over $ 64 000 etter sin nyeste oppgang. Den har ennå ikke tiltrukket seg mye av de $ 9 billionene som står parkert i kontanter.
Onsdagens Federal Open Market Committee (FOMC)-protokoll kan igjen endre regnestykket. En dovish overraskelse ville teste hvorvidt aksjer stiger videre på inntjening alene. Den vil også vise om Bitcoin endelig kan opptre som den sikringen mange mener den skal være.
