President Donald Trump gikk inn for lavere renter og erklærte at vekst ikke fører til inflasjon før han avbrøt et Meet the Press-intervju med NBCs Kristen Welker.
Klippet fra avbrytelsen dominerer nå sosiale medier. Men policy-signalene som lå skjult i utvekslingen, er langt viktigere for Bitcoin (BTC), olje og aksjer.
Avbrytelsen skjulte et tydelig signal om renter
I intervjuet presset Welker Trump på om sentralbanken kanskje må øke rentene under den nye sjefen Kevin Warsh.
Senatet godkjente Warsh 13. mai med 54 mot 45 stemmer, som er den smaleste marginen for noen Fed-leder. Han leder sitt første policymøte 16. og 17. juni, med renten på 3,50 % til 3,75 %.
Trump gikk i motsatt retning.
“Det er ingen grunn til å øke rentene. Landet blir stort. Vi bygget landet ved å gjøre det bra og ha lave renter.”
Friske tall gir presidenten snakketid. Sysselsettingstallene for mai økte med 172 000, omtrent dobbelt så mye som konsensus på 85 000, mens arbeidsledigheten holdt seg på 4,3 %.
Trump trakk en konklusjon som avviser tiår med Phillipskurve-tenkning, som knytter stramme arbeidsmarkeder til økte priser.
“Vekst er det beste du kan ha, og vekst fører ikke til inflasjon.”
Dette standpunktet gjentar et mønster fra første periode. Trump kritiserte åpent daværende leder Jerome Powell i 2018 og 2019 for å tvinge gjennom kutt.
Denne gangen havner presset på et vanskelig mål. Warsh bygget sitt rykte som hauk og forlot Fed-styret i 2011 etter å ha motsatt seg kvantitative lettelser.
“Jeg synes Kevin er fantastisk, og jeg vil gjøre det han vil, og jeg vil ikke ha for mye innflytelse på ham…”
Markedene lytter ikke ennå. CME FedWatch priser inn 96 % sannsynlighet for uendret rente denne måneden.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene fortløpende
Oljeprisen avhenger av utfallet i Iran
Krigen har omskrevet energimarkedet siden slutten av februar. Brentoljen steg fra rundt $ 72 per fat til nesten $ 120 før den falt til ca $ 94 på fredag.
AAA oppgir gjennomsnittsprisen på bensin i USA til $ 4,17 per gallon, opp $ 1,16 siden krigen med Iran startet.
Dette er inflasjonspresset Warsh arver. Da han ble spurt om bensinprisene har nådd toppen, nektet Trump å gi et klart svar.
“Det kommer an på. Det kommer an på hvor krigen går. Det kan skje etter at jeg gir dem en sjanse, og det kan være at hvis vi signerer en avtale vil det gå ned nå, ellers vil det gå ned etter at vi er ferdig.”
Han argumenterte for at uansett vei ender det likt, hvor bensinprisene kommer til å “rases nedover”.
En avtale vil også åpne Hormuzstredet igjen, korridoren som frakter omtrent 20 % av verdens oljeforsyning.
Større budsjetter, mer likviditet
Trump signaliserte også mer forsvarsutgifter utover allerede rekordhøyt nivå.
“Vi har gjeld og andre ting, vi har ting vi vil ta hånd om. Jeg vil satse større på militæret. Jeg mener det.”
Budsjettet for regnskapsåret 2027 ber allerede om $ 1,5 billioner til forsvar, det største enkelttallet siden andre verdenskrig, ifølge CSIS.
OMB anslår et underskudd på $ 2,06 billioner dette budsjettåret, stigende til $ 2,17 billioner neste år. For å finansiere dette må Treasury utstede mer enn $ 166 milliarder i gjeld hver måned.
Lavere renter kombinert med økt utstedelse peker mot økt likviditet, variabelen Bitcoin tradere følger tettest med på.
Likevel finnes det en hake ved handelen. En vedvarende økning i oljeprisen kan presse inflasjonen oppover og tvinge en haukete Warsh til å opptre deretter.
Avgjørelsen 17. juni blir første test på om presidentens budskap påvirker hans nye leder.
