President Trump har gjentatte ganger ringt Federal Reserve-leder Kevin Warsh siden mai, rapporterer The Wall Street Journal. Trump tar kontakt i perioder, for så å være taus i lengre tidsrom, ifølge personer som kjenner til samtalene.
Samtalene har handlet om hvordan krigen i Iran og kunstig intelligens (AI) påvirker økonomien, sier kildene. En person sier at renten ikke har vært tema siden Warsh ble godkjent av senatet. Dette opprettholder muren mellom Det hvite hus og pengepolitikken.
Et obligasjonsmarked allerede på kanten
Disse kontaktene skjer samtidig som obligasjonsinvestorer allerede stiller spørsmål ved Warshs uavhengighet. Forrige uke stemte Federal Open Market Committee (FOMC) med ni mot tre for å holde renten uendret. Warsh gav da unnvikende svar på pressekonferansen.
30-års statsobligasjonsrente steg deretter til sitt høyeste nivå siden før finanskrisen i 2007-08. Tre medlemmer av FOMC ønsket en umiddelbar renteøkning. Warsh unngikk å svare på hvorfor han var uenig med dem.
De tre forklarte senere sine avvikende stemmer for renteøkning i egne uttalelser. Dette forsterket inntrykket av at Warsh holder kortene tett til brystet. Han vitnet også for Kongressen i juli, flere uker før splittelsen i FOMC ble offentlig kjent.
Loretta Mester ledet Federal Reserve Bank of Cleveland fra 2014 til 2024. Hun sier at hun ønsker å være trygg på at Fed vet hva de gjør. Hun mener ikke at Warshs strategi om å si lite er bærekraftig.
Nixon prøvde dette med Burns
Direkte presidentkontakt med en Fed-leder er ikke noe nytt. Nixon presset Fed-leder Arthur Burns til å føre en mildere politikk før presidentvalget i 1972. Kassetter som ble offentliggjort flere tiår senere, dokumenterer presskampanjen.
“Det er egentlig det samme for meg hva du gjør i [eller etter] april.”
Dette sa Nixon til Burns i februar 1972. Utdraget stammer fra en artikkel fra Journal of Economic Perspectives fra 2006 som har transkribert Nixon-tapene.
Burns satte ned diskonteringsrenten før valget i november. Året etter steg federal funds-renten fra 4,49 % til 9,71 % da Fed snudde politikken. Inflasjonen forble høy resten av tiåret.
Historikere diskuterer fortsatt om Burns handlet av egen overbevisning eller politisk press. Uansett står hendelsen som et varsel om sentralbankenes uavhengighet.
Trumps samtaler med Warsh virker smalere enn Nixons press for rentekutt. De har handlet om Iran og AI, ikke direkte om lånekostnader. Likevel gir parallellen viktig kontekst til spørsmålet om Warshs uavhengighet.
Han får en ny sjanse til å svare på det under Feds Jackson Hole-møte denne måneden.
