Amerikanske husholdninger har nå en større andel av sin nettoformue knyttet til aksjemarkedet enn noen gang tidligere i moderne tid.
Tallet er på 25,63 % av totalt nettoformue blant husholdninger, og overgår dermed det tidligere høydepunktet under Dotcom-boblen på 19,56 % og toppen fra 1968 på 22,01 %.
Andelen aksjer i husholdningenes formue er nesten tredoblet siden finanskrisen i 2008 da tallet var nede i 8,77 %. Målt som andel av finansielle aktiva viser FREDs Q4 2025 måling tallet på 47,1 %.
Men hvorfor er dette bekymringsverdig? Alle de viktigste amerikanske indeksene har falt i 2026. Nasdaq Composite leder an med et fall på 5,84 % hittil i år.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene når de skjer
S&P 500 er ned 4,0 %, Russell 1000 har falt 3,93 %, og Dow Jones Industrial Average har gått ned 3,24 %.
Salget forsterkes ytterligere av konflikten mellom USA, Israel og Iran, som har forstyrret energimarkedene og svekket investorers tillit.
Med rekordhøy eksponering er disse fallene ikke bare et porteføljeproblem. Det er også et økonomisk problem. Privat forbruk utgjør nå rundt 69 % av USAs BNP.
«Et betydelig fall i aksjemarkedet kan føre til en kraftig reduksjon i forbruket, spesielt blant husholdninger med høyere inntekt som står for en stor del av forbruket,» skrev The Kobeissi Letter .
Goldman Sachs har også uttrykt samme bekymring i en kommentar, og anslår at et aksjefall på 10 % som varer gjennom andre kvartal kan redusere BNP-veksten med 0,5 prosentpoeng.
Dermed vil en korreksjon få store konsekvenser når aksjeeksponeringen er på rekordnivå. Om denne syklusen ender med en myk landing eller om en hardere reprising blir nødvendig, kan avhenge av hvor lenge den geopolitiske uroen tynger markedet.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister dele ekspertanalyser
