Alle som kjøpte lange amerikanske statsobligasjoner for 10 år siden, har tapt penger. Ikke etter inflasjon. Før den. På 223 år med statistikk har dette skjedd kun én gang tidligere.
Lange statsobligasjoner tapte omtrent 2 % i året over tiårsperioden frem til august 2026, viser data fra Bank of America. Forrige gang det var så ille, var i 1803, da Washington lånte penger for å kjøpe Louisiana.
Verdens tryggeste handel har brutt sammen
Matematikken er enkel: obligasjonen gir en fast kupong. Ikke noe mer. På denne dagen i 2016 ga 30-årsobligasjonen 2,32 % ifølge rapporter fra det amerikanske finansdepartementet. Det var hele gevinsten.
Så kom inflasjonen, Federal Reserve økte renten, og rentene steg. Prisene falt nok til å spise opp kupongen.
Statistikken starter i 1793 og inneholder 2771 månedlige observasjoner, samlet inn av professor i finans ved Santa Clara University, Edward McQuarrie. Negativ 10-års avkastning dukker opp i 25 av disse månedene. Bianco Research teller 24 av dem i den nåværende rekken.
“Obligasjoner VAR den verste investeringen i amerikansk historie. Det sier ingenting om hva som skjer videre,” skrev Jim Bianco, grunnlegger av Bianco Research.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene når de skjer
Bitcoin har nå en konkurrent den aldri har hatt
Startavkastningen er indikatoren, da den har bestemt mesteparten av avkastningen for det neste tiåret gjennom hele datasettet, ifølge Bianco Research. Kjøper du på 2 %, får du omtrent 2 %. Kjøper du på 5,25 %, peker historien mot 5 %.
Dette er en utfordring Bitcoin aldri har møtt før. Fed satte renten nær null 16. desember 2008. Bitcoins første blokk kom 18 dager senere.
Billige penger var forutsetningen den vokste i. Nå gir 10-årsobligasjonen 4,80 % og 30-åringen gir 5,25 %, begge per tirsdag.
Bitcoin gir ingen renter. Den handles nær $ 77 934, ned omtrent 2 % og langt under sin rekord for 2025. BeInCrypto omtalte presset forrige uke, da globale obligasjonsrenter nådde nivåer sist sett i 2008.
Den ubehagelige delen
Vridningen er at det rotet som gjør obligasjoner attraktive, er det samme rotet Bitcoin-kjøpere peker på.
Rentenivået er høyt fordi Washington låner i en skala som uroer långivere. Den føderale gjelden nådde $ 40,1 billioner 3. september, ifølge tall fra finansdepartementet, og $ 40 billioner gjeldsberg vokser med hver auksjon. Olje over $ 100 holder inflasjonen høy.
Pengene forsvinner ikke heller. Amerikanske spot-Bitcoin-fond hentet inn $ 987,7 millioner i uken opp til 4. september, ifølge Farside, og Bitcoin ETF-innstrømning slår alle andre kryptofond. Polymarket-tradere priser en renteoppgang i september til 52 %.
Bitcoin var lett å holde da kontanter ikke ga noe avkastning. Spørsmålet nå er om den kan slå 5 % i året over et tiår. Fredagens inflasjonstall gir en pekepinn.
