Bitcoin falt kortvarig under $ 63 000 på fredag, og årsaken befant seg 6000 miles unna. USA kjøpte japanske yen for første gang på 28 år.
Washington gjør nesten aldri dette. Målet var å støtte opp om en fallende valuta. Det førte også til bevegelse i en av verdens største finansieringshandler. Krypto påvirkes til slutt av denne kjeden.
Hva skjedde egentlig
Yen har falt i verdi i flere år. Forrige uke nådde den 163,99 per dollar, før den falt ytterligere i helgen. Det var nær et 40-års lavpunkt.
Japan var først ute, på torsdag. De solgte dollar og kjøpte yen. Dette kalles intervensjon. En regjering kjøper sin egen valuta for å løfte prisen opp.
Washington fulgte etter på fredag. New York Fed solgte euro og kjøpte yen for Treasury. De benyttet Goldman Sachs og Morgan Stanley, rapporterte Financial Times .
Det fungerte – for nå. Yen stengte på 157,40 per dollar, sitt sterkeste siden tidlig i mai.
USA kjøpte sist yen i 1998
USA sluttet å blande seg inn i valutamarkedene på midten av 1990-tallet. Siden da har de kun grepet inn tre ganger. Det var 1998, 2000 og 2011, ifølge en briefing fra Congressional Research Service . Fredag var den fjerde gangen.
De fleste rapporter kalte dette første gang på over ti år at USA hjalp yenen. De viste til 2011. Men det er motsatt. I 2011 solgte Group of Seven (G7) yen for å hindre den i å stige.
Sist USA kjøpte yen var 17. juni 1998. New York Fed brukte $ 833 millioner. Halvparten kom fra Fed, halvparten fra Exchange Stabilization Fund, en statlig pott for valutakrisetiltak. Bankens egen registrering bekrefter det.
Størrelsen er det andre sjokket. Et Reuters-bilde fanget finansminister Scott Bessents notatblokk på Camp David. Der sto det “Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil.”
Det er seks til tolv ganger større enn handelen fra 1998.
Det er også enda en detalj. Treasury publiserte sin valutarapport 23. juli. De beholdt Japan på overvåkningslisten for valutapraksis.
Åtte dager senere kjøpte Washington yen selv.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene når de skjer
Hvor mye penger er involvert
Japan brukte langt mer enn USA. Bloomberg anslo torsdagens japanske kjøp til ¥8,45 billioner, omtrent $ 52,8 milliarder. Estimatet kom fra Bank of Japan-kontoer og meglerprognoser.
Her er en sammenligning.
Ingen vet det reelle tallet for torsdag ennå. Det japanske finansdepartementet publiserer intervensjonsdata en gang i måneden. Tallene for 30. juli kommer i slutten av august.
Sør-Korea hjalp også til. De solgte dollar sammen med Japan på torsdag, viser en tidslinje fra Reuters. Noen uker tidligere spådde Goldman Sachs ytterligere svekkelse mot 165.
Hva dette betyr for Bitcoin
Bitcoin (BTC) kurs lå nær $ 63 034 i skrivende stund. Den var ned 1,25 % siste døgn, med en markedsverdi på $ 1,26 billioner. Bitcoin falt ikke bare. Den falt alene.
Wall Street hadde en god fredag. Nasdaq steg 1 %. S&P 500 økte 0,7 %. Dow la på seg 0,53 %, ifølge CNBC. Bitcoin gikk motsatt vei.
Det mellomrommet er historien. Aksjetradere fulgte med på teknologiselskapenes resultat. Kryptotradere så mot Tokyo.
Årsaken er enkel. Japanske renter har ligget nær null i flere år. Tradere lånte yen billig. De vekslet det til dollar og kjøpte mer risikofylte aktiva. Aksjer, obligasjoner og Bitcoin. Det er carry trade.
Det fungerer så lenge yenen er svak. En kraftig yen-oppgang ødelegger det. Tradere selger da det de eier for å betale tilbake lånet. Stress i Japans obligasjonsmarked varslet denne risikoen tidligere i juli.
Markedene har vært her før. Bank of Japan økte renten 31. juli 2024. Yenen hoppet. Nikkei 225 falt 12,4 % i løpet av få dager, det største fallet siden 1987. Kryptomarkedet falt samtidig.
Én ting er annerledes nå. Den episoden startet med en renteheving, og slike økninger lukker gapet for godt. Fredag var et innkjøp. Innkjøp forsvinner.
Dette bør du følge med på
BOJ holdt renten på 1 % denne uken etter en avstemning 8–1. Det er det høyeste nivået siden 1995. Det er fortsatt langt under USAs øvre grense på 3,75 %. Sentralbanksjef Kazuo Ueda antydet flere renteøkninger, men lovet ingenting.
“Uten støtte fra rentedifferanser vil effekten av valutaintervensjoner trolig være relativt kortvarig,” rapporterte Bloomberg fredag, med henvisning til Evercore ISI-strategene Marco Casiraghi og Gang Lyu.
Tre datoer er viktige nå:
- Japan bekrefter sitt faktiske forbruk i slutten av august.
- Bessent møter Ueda på G20-møtet for finansministre i Asheville, North Carolina, samme måned.
- Etter det vil rentebanen til Fed og BOJ ta over.
En enkel test er nivået 160. Hvis dollaren holder seg under 160 yen, har forsvaret holdt. Hvis den stiger over, vil Tokyo og Washington stå overfor samme dilemma igjen. Da vil regningen være større.
