Bitcoin falt under $ 65 000 i tidlige asiatiske handelstimer da fornyet tollspenning svekket risikoappetitten. Mens den største kryptovalutaen forlenger den negative trenden, har Tethers USDT vist et signal som kun har dukket opp én gang tidligere.
Dette reiser spørsmål om hvorvidt dette markerer et viktig vendepunkt i markedet eller varsler ytterligere nedgangspress fremover.
Kryptos “dry powder” krymper: Hva USDT-sammentrekning betyr for BTC
I et nylig innlegg bemerket analytiker Moreno at USDTs markedsverdi for 60-dagersperioden falt under -$ 3 milliarder. Ifølge hans analyse har denne terskelen kun blitt brutt én gang tidligere.
Dette skjedde under bjørnemarkedet sent i 2022, da Bitcoin bunnet ut nær $ 16 000 midt i utbredt frykt og tvangssalg.
Den samme målingen har nå nådd lignende nivåer igjen. Dette skjer på et tidspunkt hvor Bitcoin handles mellom $ 65 000 og $ 70 000 etter en tidligere all-time high (ATH) oppgang.
Stablecoins fungerer som “tørt krutt” i kryptomarkedet. Når USDT tilførsel øker, gjenspeiler det vanligvis ny kapital som kommer inn til børser og risikable aktiva.
Når tilførselen krymper, indikerer det tvungne innløsninger, risikoaversjon eller investorer som flytter penger ut av systemet. Over en 60-dagersperiode signaliserer en sammentrekning på flere milliarder dollar vedvarende likviditetsuttak fremfor kortsiktige svingninger.
“For Bitcoin, et refleksivt, likviditetsfølsomt aktiva, har dette stor betydning,” står det i innlegget.
Moreno påpekte også at USDT på daglig basis har registrert tre tilfeller der netto uttak oversteg $ 1 milliard i én handelssesjon. Slike hendelser har typisk oppstått i perioder med stor volatilitet eller lokale bunner i Bitcoin.
Etter hans syn gjenspeiler slike uttak ofte at institusjonelle aktører eller store innehavere forlater økosystemet. Han forklarte at slike dynamikker vanligvis skjer nær utmattelsesfaser, ikke ved starten av lengre fall.
Likevel fremstiller ikke Moreno signalet som utpreget bullish. Han understreket at kontekst er avgjørende. Ifølge ham,
“I tidligere sykluser, når tvungen reduksjon av gjeld var unnagjort og USDT-strømmene stabiliserte seg, gikk Bitcoin inn i en sterk oppgang på mellomlang sikt etter hvert som likviditetsforholdene normaliserte seg.”
Moreno la til at dagens risiko-belønning avhenger av om denne stabiliseringen faktisk skjer. Dersom USDT-tilførselen fortsetter å krympe, kan nedgangspresset vedvare.
“Hvis strømmen flater ut eller snur, vil asymmetrien raskt favorisere oppgang. Ekstrem likviditetsstress har historisk markert muligheter, men først etter at salgspresset har dabbet av,” konkluderte han.
Analytikere antyder at Bitcoin kan nå neste store bunn sent i 2026
Selv om likviditetsmålinger viser tegn til stress, hevder enkelte analytikere at Bitcoins overordnede markedstrend tyder på at bunnen kan ligge flere måneder frem i tid.
En analytiker spådde at neste store bunn kan komme om omtrent 230 til 240 dager. Basert på dette rammeverket anslås vinduet for en makrobunn til å falle mellom 11. oktober og 21. oktober 2026.
“Frem til syklusen er fullført, kan oppsving forbli midlertidige lettelser, ikke en bekreftet makroendring,” uttalte analytikeren.
En annen markedsobservatør pekte på november 2026 som et mulig tidspunkt for syklusens bunn. Hvis disse prognosene stemmer, kan det bety at Bitcoin fortsatt har ytterligere nedside igjen før en full strukturell oppgang starter.
Likevel er syklusmodeller probabilistiske snarere enn sikre prognoser. Selv om historiske tidsrammer gir struktur, kan eksterne variabler fremme eller utsette forventede vendepunkter.
