Bitcoin (BTC) wholecoiner-innskudd til børser har falt til nivåer man ikke har sett siden 2018, noe som signaliserer et strukturelt skifte i hvordan store eiere samhandler med markedet.
Nedgangen sammenfaller med Donald Trumps siste signal om diplomatisk koordinering med Kinas president Xi Jinping over Hormuz-stredet, noe som gir en geopolitisk medvind til et allerede stramt tilbudsbilde.
Wholecoiner-strømmer på nivåer man ikke har sett på flere år
Transaksjoner der minst én hel BTC sendes til børser har falt kraftig. På Binance-børsen ligger det månedlige gjennomsnittet nå rundt 6000 BTC, langt under de 15 400 BTC som ble registrert i 2021.
På globalt nivå er bildet enda tydeligere. Totalt antall overføringer på minst én BTC til børser har falt til rundt 27 500 BTC, mot 80 000 BTC på toppunktet i 2018.
Flere faktorer forklarer denne trenden. Økte priser har gjort det stadig vanskeligere å holde én hel bitcoin, noe som over tid reduserer gruppen wholecoiners.
Utvidelsen av handelsplattformer og innføringen av spot Bitcoin ETF-er i 2024 gjør at investorer nå kan få eksponering uten å eie BTC direkte.
En økende andel eiere ser også ut til å foretrekke langsiktige strategier, noe som ytterligere reduserer aktiviteten på børser.
“Denne nedgangen i aktive wholecoiners på børser reflekterer både redusert salgspress og en gradvis transformasjon av markedsstrukturen, der en økende andel av tilbudet etter hvert blir stadig mer illikvid,” skrev Darkfost på X.
Kortsiktige tradere tar gevinst mens short-posisjoner øker
Mens langsiktige eiere trekker seg tilbake, har kortsiktige tradere (STH-er) beveget seg aggressivt i motsatt retning.
Da BTC testet $ 75 000-nivået, sendte STH-er over 65 000 BTC til børser i løpet av 24 timer, hvorav 61 000 av disse overføringene var med gevinst.
Analytiker Michaël van de Poppe påpekte at derivatmarkedet legger til rette for en potensiell short squeeze. Fundingrater har blitt negative samtidig som åpen interesse har økt, noe som betyr at tradere sitter tungt overbelånt i short-posisjoner mens BTC tester motstand for tredje gang.
“…så lenge BTC forblir over $ 72K, ville jeg ikke vært bekymret, og jeg ville heller sett etter long-posisjoner enn shorts,” skrev analytikeren.
Han identifiserte $ 85 000 til $ 88 000 som neste motstandssone om $ 75 000 brytes.
På en annen side påpekte on-chain-analytiker Axel Adler Jr. at Bitcoins Bull-Bear Index nå har passert over null, og dermed forlatt bjørnesonen.
Han advarte imidlertid om at stemningen for profitt og tap på nettverket fortsatt er negativ, og beskrev den nåværende bevegelsen som en oppgang, ikke starten på et nytt bull-marked.
