Bitcoins (BTC) nedgang har ført til konspirasjonsteorier om påstått markedsmanipulasjon fra selskaper. Bitwises hovedinvesteringssjef (CIO), Matt Hougan, mener imidlertid at årsakene egentlig er langt enklere.
Denne fortellingen belyser den pågående debatten om hva som faktisk driver større bevegelser i kryptomarkedet, enten det er institusjonelle strategier, teknologiske trusler eller fundamentale markedssykluser.
Hvorfor faller Bitcoin kurs?
Hougan tok opp den utbredte spekulasjonen på sosiale medier om at Bitcoins fall skyldtes koordinerte handlinger. BeInCrypto rapporterte tidligere at noen brukere fremmet anklager mot Binance.
Nylig har noen i fellesskapet pekt på gjentakende mønstre som den påståtte “10 AM Bitcoin dump” fra Jane Street. Hougan avviste disse fortellingene direkte og kalte den egentlige forklaringen “mye mer kjedelig” enn teoriene antyder.
“Konspirasjonsteoriene er ville. Først var det Binance og så var det Wintermute og så var det et ukjent offshore makro hedgefond og så var det papirbitcoin og i dag er det Jane Street og neste uke er det noen andre,” sa han.
Følg oss på X for å få de ferskeste nyhetene når de skjer
Hougan sa at “den virkelige grunnen til at Bitcoin faller” er at langsiktige investorer reduserer eksponeringen. Ifølge ham selger investorer spot-Bitcoin, avslutter belånte handler og skriver dekkede opsjoner, noe som presser prisen nedover.
Bitwise CIO tilskrev salgsatferden til tre faktorer:
- Den fireårige markedssyklus-teorien.
- Bekymringer rundt kvantedatamaskiner.
- Kapitalrotasjon fra krypto til kunstig intelligens (AI) oppstartsbedrifter.
Diskusjonen om kvantedatamaskiner har fått mer oppmerksomhet i kryptofellesskapet den siste tiden. Selv om MicroStrategy-medgründer Michael Saylor avdramatiserte bekymringer om kvantetrusler nylig, forblir noen investorer forsiktige.
Kevin O’Leary, den kanadiske forretningsmannen og Shark Tank-investoren, har advart om at institusjonelle investorer setter Bitcoin-eksponeringen til rundt 3 % inntil bransjen kan dokumentere en troverdig løsning på kvanteproblematikken. Jefferies’ globale leder for aksjestrategi, Christopher Wood, gikk enda lenger og fjernet en 10 % Bitcoin-andel fra modellporteføljen på grunn av de samme bekymringene.
Abonner på YouTube-kanalen vår for å se ledere og journalister dele ekspertinnsikt
Tidslinje for Crypto Winter og utsikter for oppgang
Samtidig la Hougan til at det meste av salget sannsynligvis allerede er ferdig. Han hevder at Bitcoin er i en “bunnformingsprosess” og til slutt kan nå nye toppnoteringer. Ifølge ham:
“Dette er en klassisk kryptovinter, og det vil komme en klassisk kryptovår.”
Hougan har tidligere uttalt at den nåværende kryptovinteren startet i januar 2025, og lagt til at med en historisk varighet på 13 måneder kan slutten være nær.
On-chain analytiker Willy Woo har et mer nyansert syn. Han mener det siste salget virker uttømt, men advarer om at svakere likviditet i spot og futures kan begrense den kortsiktige oppgangen.
Woos tidslinje antyder at den bearish fasen vil være over i fjerde kvartal 2026, med mulig bullish momentum tilbake i første eller andre kvartal 2027.
“~45 000 ville være et typisk bear-marked bunnivå. BTC har kun eksistert i et sekulært globalt makro bull-marked 2009-2026. Hvis global makro svikter, er 30 000 støttenivået, 16 000 er siste linje for å opprettholde BTCs bulltrend,” skrev Woo .
Avstanden mellom disse tidslinjene viser den store usikkerheten rundt hvor markedet befinner seg i syklusen. Det analytikere stort sett er enige om, er at Bitcoins nåværende svakhet skyldes strukturelle og psykologiske krefter – ikke manipulasjon.
