BlackRocks tokeniserte amerikanske statsobligasjonsfond, BUIDL, har gjenerobret topplassen blant produkter av sitt slag, med en markedsverdi på rundt $ 2,8 milliarder.
Data fra Token Terminal viser at BUIDL nå utgjør omtrent 18,5 % av det tokeniserte statsobligasjonsmarkedet på $ 15,1 milliarder, like foran Circles USYC.
En ledende posisjon i stadig endring
Tokeniserte statsobligasjonsfond lar institusjoner holde amerikansk statsgjeld med kort løpetid på en blokkjede. Oppgjør skjer døgnet rundt, i motsetning til de flere dagers syklusene man ser i tradisjonelle obligasjonsmarkeder.
Denne oppbygningen har gjort slike fond til et populært valg for institusjoner som ønsker å parkere ledig kapital eller stille sikkerheter med avkastning.
USYC hadde kun topplassen i en kort periode. Fondet vokste fra omtrent $ 600 millioner til nesten $ 3 milliarder det siste året.
Det nådde rundt $ 2,9 milliarder i slutten av august, og gikk såvidt forbi BUIDL på $ 2,7 milliarder, ifølge Token Terminal data. Nå denne uken mistet det igjen ledelsen.
BUIDL er BlackRocks USD Institutional Digital Liquidity Fund, administrert av Securitize. USYC representerer på sin side andeler i Circles Hashnote-baserte fond, som Circle innlemmet i sin stablecoin-virksomhet etter oppkjøpet av Hashnote i 2025.
Hvorfor denne bytten er viktig
Ingen av fondene har hatt ledelsen særlig lenge, noe som i seg selv er bemerkelsesverdig. Det tyder på at institusjoner aktivt sammenligner konkurrerende statsobligasjonsprodukter i stedet for å gå for én standardløsning.
Den konkurransen indikerer at dette hjørnet av markedet for tokeniserte aktiva modnes til en reell, konkurransepreget kategori. Det er ikke lenger en nisje dominert av én tidlig aktør.
Det større spørsmålet er om institusjonell interesse forblir begrenset til statsobligasjonsprodukter. Interessen kan også spre seg til andre områder innenfor on-chain finans.
Så langt har veksten vært konsentrert rundt statsobligasjoner, selv om den bredere realverdier (RWA)-sektoren vokser.
