CoreWeave (CRWV)-aksjen har falt med over en tredjedel i oktober, da investorer trekker seg unna på grunn av omtrent $ 52 milliarder i gjeld knyttet til datasentre for kunstig intelligens (AI), selv om inntektene mer enn doblet seg forrige kvartal.
Selskapet, som har støtte fra Nvidia, startet ikke med AI. Det ble grunnlagt i 2017 som Atlantic Crypto og drev med Ethereum (ETH) mining på grafikkprosessorer (GPU-er), før det endret navn til CoreWeave i 2019 etter å ha omdisponert maskinvaren til utleie av regnekraft.
Hvorfor flykter obligasjonsinvestorer fra en inntektsboom
CoreWeave omsatte for omtrent $ 2,5 milliarder i inntekter i andre kvartal, en økning på 112 % fra året før. Gjeldsmarkedene krever derimot langt høyere rente for låneopptaket. Selskapets usikrede obligasjoner gir en avkastning på omtrent 15 %.
Samtidig har spreaden på selskapets kredittforsikringskontrakter, som beskytter mot mislighold, passert 11 %.
Nvidia-sjef Jensen Huang uttalte forrige uke at CoreWeave ikke trenger noen garanti fra brikkeprodusenten, og kommenterte også direkte på selskapets finansieringskostnader.
«Deres kapitalkostnad er faktisk på vei ned.»
Han uttalte dette 15. oktober, dagen etter at CoreWeave-aksjen falt med 15 %, det største endagsfallet siden februar.
Hva skjer med AI-markedet hvis CoreWeave ikke får refinansiert
Nvidia er innblandet på tre måter. Selskapet leverer brikker, eier omtrent 9 % av CoreWeave, og har forpliktet seg til å kjøpe opptil $ 6,3 milliarder av CoreWeaves kapasitet dersom ingen andre kunder gjør det.
Kryptotilknytningen fortsetter også. CoreWeave har leid plass fra Core Scientific (CORZ), en Bitcoin miner som er i ferd med å gå over til AI-hosting, og hvis aksjonærer blokkerte et $ 9 milliarder oppkjøp fra CoreWeave i oktober 2025.
Neoclouds, GPU-utleiere bygget rundt Nvidia-brikker, er under press som gruppe. Nebius og IREN har begge falt minst 30 % denne måneden, i likhet med CoreWeave, ifølge CNBC.
En svak refinansiering for CoreWeave kan dermed føre til økte lånekostnader for alle gjeldsfinansierte GPU-satsinger, inkludert minere som Core Scientific som beveger seg mot AI.
