En ny, høy amerikansk inflasjonsrapport kom torsdag 10. september, og alle finansmarkeder fikk en knekk, inkludert gull, Bitcoin og S&P 500.
Det virker som selv tradisjonelle trygg havn-aktiva som gull ikke fungerer som en beskyttelse mot inflasjon. Obligasjonmarkedet minnet nylig om at inflasjonsbeskyttelse kan slite når stigende priser også betyr høyere renter.
Gull mister inflasjonsbeskyttelsen
Amerikanske produsentpriser steg med 0,4 % i august, i tråd med prognosene. Den årlige veksten nådde 5,4 %, litt over de forventede 5,3 %.
Gull skal normalt tjene på inflasjon når kontantverdien svekkes. I stedet falt spot XAU/USD over 1 % og nærmet seg $ 4350 etter å ha ligget over $ 4400.
For forex tradere er det en tøff utvikling. En standard gull-lot representerer 100 unser. Et fall på $ 100 gir omtrent $ 10 000 i tap på en long-posisjon med én lot, utenom handelsgebyrer.
Den største smellen kom fra obligasjoner. 10-årig statsrente steg over 4,9 %, det høyeste siden oktober 2023. 30-årsrenten nådde omtrent 5,35 %.
Høyere renter gjør kontanter og statsobligasjoner mer attraktive. Gull gir ingen avkastning. Det gjør heller ikke Bitcoin.
CME FedWatch-prisene økte til en 70 % sannsynlighet for renteøkning i september etter publiseringen, opp fra cirka 62 %.
Hvorfor høy inflasjon rammet gull
Detaljene i rapporten var viktige. Bureau of Labor Statistics uttalte: “Prisene på ferdigvarer steg med 1,1 prosent, og indeksen for ferdigleverte tjenester økte med 0,1 prosent.”
Over tre fjerdedeler av økningen i varer kom fra energi. Det fikk rapporten til å ligne mer på et energisjokk enn en bred inflasjonsbølge.
Dollaren styrket seg også da forventningene om renteheving økte, noe som la ekstra press på dollarnominert gull.
BeInCrypto advarte tidligere denne uken om at statsobligasjonsrenter nær 5 % kan begynne å konkurrere direkte med Bitcoin og gull om institusjonell kapital.
Neste test kommer fredag med USAs KPI (konsumprisindeks). En ny sterk rapport vil legge ytterligere press på Fed for å øke renten — og sette på prøve hvor langt “inflasjonsbeskyttelse” kan falle når selve inflasjonen blir problemet.
