Jim Cramer sier at den to dager lange AI-aksjeoppgangen ikke gir grønt lys for datasentermarkedet. Han nevner tre risikoer som oppgangen fremdeles innebærer.
En av hans tre risikoer er Anthropic-avtalen på $ 63 milliarder bak tirsdagens oppgang. Cramer hadde tidligere samme dag rost denne finansieringen på X. Mot kvelden begynte han å stille spørsmål ved den lånte kapitalen bak avtalen.
Derfor havnet avtalen bak AI-oppgangen på Cramers liste
Utlånere, inkludert Blackstone og Bank of America, finansierer Broadcom-tilrettelagt chipfinansiering gjennom et spesialformålsselskap (SPV), opprettet kun for denne avtalen. Anthropic skal leie maskinvaren fra SPV-et, som kjøper Broadcoms brikker og nettverksutstyr, med levering fra 2027.
På X kalte Cramer avtalen “utmerket for alle parter.” På Mad Money understreket han at Anthropic kjøper Broadcoms utstyr med lånte penger og ikke egne inntekter.
«Folk ser ikke ut til å forstå at [Anthropic] fikk pengene i finansieringsavtalen med Broadcom for å kjøpe utstyr fra Broadcom», sa han.
Broadcom har også gått med på å dekke deler av utlånernes risiko, ifølge Bloomberg, gjennom en løsning kjent som restverdistøtte. I slike avtaler dekker chipprodusenten deler av tapet dersom det leide utstyret taper verdi.
Følg oss på X for å få siste nytt løpende
Kan neocloud-selskaper fortsette låneopptaket hvis Fed øker renten igjen
Cramers to øvrige risikoer handler også om gjeldskostnader. Neocloud-selskapene, mindre aktører som leier ut AI-databehandling, har tatt opp store lån for å bygge datasentre.
Han nevner CoreWeave, Nebius og Iren. CoreWeave-aksjen steg nesten 8 % på tirsdag, samtidig har obligasjonene deres gitt avkastning på opptil 15 %.
«Jeg har lært at etter hver positiv nyhet om datasentre, vil det alltid komme en mengde negative saker om noe som er galt, inkludert CoreWeave», la han til.
Obligasjonsmarkedet ga en viss lettelse samme dag. Oljeprisen falt, og tiårsrenten i USA gikk under 5 %.
Cramer advarte at denne roen kan bli kortvarig. Fed avgjør renten på onsdag, og Michael Gapen fra Morgan Stanley forventer at sentralbanken holder igjen, men signaliserer flere renteøkninger fremover.
Neste ukes mellomvalg i USA og mulige uro i Midtøsten kan gi ytterligere volatilitet.
Cramer sier fortsatt at han er en «uverget tilhenger av AI-utbyggingen». Banker og private långivere får en stadig viktigere rolle i finansieringen, mens chipprodusenter som Broadcom nå garanterer deler av gjelden.
For selskaper med mest gjeld, som CoreWeave, blir Warshs uttalelser klokken 14.30 ET neste test for deres lånekostnader.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister dele ekspertinnsikt
