MiCA-fristen er passert, og bransjeekspertene som har vært gjennom prosessen sier at den vanskeligste fasen starter nå. Håndheving, konsolidering og en ventende gjennomgang vil avgjøre om Europas krypto-rammeverk lykkes.
Ledelsen fra Tesseract og Wincent deltok sammen med European Ethereum Institute sin seniorrådgiver for politikk i et BeInCrypto-panel. Deres felles vurdering var at godkjenning kun var startstreken, ikke målstreken.
Et 90 % mindre marked etter MiCA-fristen
MiCA-overgangsperioden ble avsluttet 1. juli., og det europeiske markedet stengte for selskaper uten Crypto-Asset Service Provider (CASP)-lisens. Nasjonale overgangsordninger som tidligere holdt gamle registreringer i live, utløp på denne datoen.
James Harris, administrerende direktør for den MiCA-godkjente kapitalforvalteren Tesseract, satte tall på konsolideringen. Europa hadde tidligere rundt 2700 registrerte Virtual Asset Service Providers (VASPs), sa han.
Til sammenligning hadde ESMA sitt register bare litt over 200 CASP-er da panelet møttes. Det tilsvarer omtrent 90 % frafall. I tillegg anslo Harris at det er 10 til 15 ganger vanskeligere å drive som CASP enn som VASP.
Ryan Miller, leder for APAC hos market maker Wincent, mente nedgangen avslører hvilke aktører som satset på etterlevelse som en kjerneprioritet i forretningsmodellen.
“Dette må være den viktigste prioriteten i virksomheten. Og hvis du ikke gjør dette til det aller viktigste og får alle med på laget, hvis ikke alle vil dette, får du slike tall som det her. Da får du nitti prosent av selskapene som må stenge.”
sa Miller under panelet.
Håndheving avgjør om etterlevelse lønner seg
Nå flyttes oppmerksomheten fra køen for godkjenning til oppfølging og tilsyn. Harris advarte om at lisensierte selskaper fortsatt er utsatt, mens aktører utenfor Europa fortsatt betjener europeiske brukere uten tilsvarende krav.
“Alt dette vil være bortkastet tid hvis ikke regulatorene kommer på banen og sender av- og påbudsbrev til organisasjoner som tilbyr ikke-kompatible tjenester som vi i realiteten konkurrerer mot.”
sa Harris.
De tidlige signalene peker i begge retninger. Bybit begrenset EØS-handel etter Binances retrett, mens Tether (USDT) møtte delistinger i hele unionen. Samtidig la ESMA til 37 selskaper tidlig i juli., og økte antallet til 280 lisensierte EU-CASP-er, inkludert Standard Chartered.
Konsolidering peker mot MiCA 2
Vyara Savova, seniorrådgiver for politikk hos European Ethereum Institute, mener markedet nå sentreres rundt noen større aktører. Samtidig har enkelte medlemsland seilt frem som lisensieringsknutepunkter. Polen for eksempel gikk inn i fristen uten noen autoriserte CASP-er fordi nasjonal lovgivning ble forsinket.
“Det er en synlig konsolidering, og jeg tror markedet definitivt vil gjennomgå den modningen vi alle har snakket om en god stund.”
sa Savova.
Likevel er regelverket allerede tilbake på bordet. Savova pekte på Europakommisjonens høring om gjennomgang av MiCA, som bransjen omtaler som MiCA 2. Fristen for innspill er forlenget fra 31. august til 30. september. Samtidig viser Ripples ferske MiCA-godkjenning at store selskaper fortsatt satser på rammeverket.
De kommende månedene vil vise om nasjonale myndigheter slår ned på ikke-kompatible aktører. Det svaret, mer enn antall lisenser, vil avgjøre om Europas reguleringssatsing tiltrekker institusjonene rammeverket var tiltenkt.
