Michael Saylor mente at det nylige Bitcoin-salget reflekterer en rotasjon av kapital mot AI, heller enn svakhet i den banebrytende kryptovalutaen selv.
Han viste til omtrent $ 4 milliarder i Bitcoin ETF-utstrømninger siden 14. mai, med kongen av krypto handlet nær $ 64 000 på det tidspunktet, ned rundt 4 % på dagen og nesten 49 % under oktober 2025-rekorden.
Michael Saylor omformulerer Bitcoin-salget
Saylor argumenterte for at kapitalmarkedene absorberer enorme summer for å finansiere AI-infrastruktur. Han anslo beløpet til omtrent $ 400 milliarder over seks måneder på tvers av datasentre og brikker.
Analytikere beregner at investeringsbudsjettene i 2026 for de største amerikanske teknologiselskapene vil ligge på over $ 600 milliarder. Dette gir rotasjonsargumentet hans noe substans.
Han beskrev innløsningene av ETF-er som en midlertidig omposisjonering, ikke et strukturelt problem. MicroStrategy eier 843 706 Bitcoin til en gjennomsnittspris nær $ 75 702, ifølge Selskapets rekordhøye Bitcoin-beholdning.
Dette gjennomsnittet ligger nå godt over markedsprisen. Med Bitcoin nær $ 64 000, er de 843 706 myntene verdt omtrent $ 54 milliarder, mens kostnadsgrunnlaget er nær $ 63,9 milliarder.
Det betyr at MicroStrategy ligger omtrent $ 10 milliarder i minus på verdens største bedrifts Bitcoin-beholdning. Tapt beløp er urealiserte, men det legger press på aksjen, som handles som en giring på denne digitale valutaen.
Presset er allerede synlig. En innberetning fra 1. juni viser at Selskapet solgte 32 BTC for å finansiere utbytte på foretrukket aksje, dets første salg siden 2022. Kjapp handling, men den viser at disse forpliktelsene nå belaster samme balanse.
“Kapitalmarkedene finansierer AI-utbyggingen i historisk skala: ~ $ 400 milliarder over 6 måneder. Bitcoin ETF-er har hatt ca. $ 4 milliarder i utstrømning siden 14. mai, og presser $BTC. Dette er en kapitalrotasjon, ikke en Bitcoin-impairment. Volatiliteten gir muligheter,” indikerte Michael Saylor på X.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene fortløpende
Ekko fra dot-com-bølgen
Det er ironisk, da Michael Saylor selv red på dot-com-bølgen som en gang senket selskapet hans.
MicroStrategy toppet ut på $ 333 den 10. mars 2000, samme dag som Nasdaq Composite også nådde toppunktet. Aksjen falt deretter fra $ 260 til $ 86 den 20. mars, en nedgang på over 60 % på én dag.
Den korrigeringen fjernet omtrent $ 66 millioner i inntekter og forvandlet rapportert overskudd til tap. Saylor og to ledere betalte senere omtrent $ 11 millioner for å gjøre opp for bedrageritiltaler, uten å innrømme skyld.
Analytikere hos PFR Capital ser nå på muligheten der Saylor nok en gang kan skape uro i markedene.
“I mars 2000 endret MicroStrategy…metode for inntektsføring…investorer begynte å tvile på inntektene, overskuddene, regnskapet og så videre hos andre selskaper. Hva som skjedde etterpå kjenner alle til. Du kan si MicroStrategy alene utløste hele børsfallet. Det har nå gått 26 år. Vil MicroStrategy klare å gjenta sin markedsrystende magi? Vi får vente og se,” spurte PFR Capitals Jayson Hu på X.
Parallellen er ikke helt fullkommen, ettersom kollapsen i 2000 skyldtes regnskapet. Nå hviler innsatsen på gjennomsiktige, blokkjede-baserte kjøp.
Likevel gjør giring og konsentrasjon at MSTR-aksjonærer er utsatt for store svingninger.
Ulike tolkninger av utstrømningene
Likevel deler ikke alle Saylor sin ro. CNBCs Mad Money-programleder Jim Cramer uttalte seg da salget spredte seg. Han hadde skrytt av “ny økonomi”-aksjer som senere gikk under, bare dager før toppen i 2000.
“Saylors suboptimale trekk uroer krypto. Noen spøker med at det bare gikk opp på 90-tallet på grunn av Saylor… Virker ekstremt, men det er alt jeg hører,” noterte han.
Bloomberg-analytiker Eric Balchunas beskrev perioden rett frem, samtidig som han påpekte at den totale innstrømningen til ETF-er fortsatt er over $ 55 milliarder. Mai var preget av de største Bitcoin ETF-utstrømmene i 2026.
Splittelsen gjenspeiler en bredere trend, der hedgefond roterer bort fra Bitcoin, mens AI-fortellinger trekker til seg likviditet.
