SEC-kommissær Hester Peirce har avgrenset det foreslåtte innovasjonsunntaket fra myndigheten for tokeniserte aksjer. Hun utelukket syntetiske instrumenter og begrenset unntaket til digitale representasjoner av reelle aksjer.
Hennes presisering satte punktum for en debatt som oppstod blant tokeniseringsselskaper. Ett enkelt ord i hennes tidligere innlegg førte til forvirring rundt hvilke produkter på blokkjeden som ville kvalifisere.
Hva Peirce betyr for tokeniserte aksjer
Peirce skrev på X at rammeverket for tokeniserte aksjer kun vil dekke børsnoterte aksjer. Unntaket gjelder aksjer investorer allerede kan kjøpe i annenhåndsmarkedet.
“Jeg har alltid forventet at det skulle være begrenset i omfang, og kun legge til rette for handel med digitale representasjoner av den samme underliggende aksjen som en investor kunne ha kjøpt i annenhåndsmarkedet i dag, ikke syntetiske varianter,” uttalte hun i sin første kommentar.
Hun viste til SECs uttalelse fra januar om tokenisering for å gi kontekst. Dokumentet skiller mellom utsteder-støttede tokens og forvaringsbaserte wrappers og syntetiske instrumenter.
Koblede verdipapirer gir kun økonomisk eksponering mot den underliggende aksjen. Innehavere står overfor motpartsrisiko dersom utsteder svikter, og stemmerett samt utbytte forsvinner som regel.
Hvorfor formuleringen skapte reaksjoner i bransjen
Alex Thorn fra Galaxy Research fremhevet bekymringen og påpekte at alle policyteam og tokeniseringsselskaper brukte morgenen på å tolke Peirces ordvalg.
Uenigheten gjenspeiler hvor varierte produktenes design har blitt. Mange DeFi-plattformer er avhengige av syntetiske wrappers for å omgå samarbeid med utstedere og oppbevaring hos megler-dealer.
Denne strukturen muliggjør raskere lanseringer og sammensetning med utlån- eller derivatprotokoller.
Peirces fremstilling favoriserer fullt sikret tokenisering framfor tokens som gir derivat-eksponering. Dette gjenspeiler hennes tidligere forslag om digital securities sandbox, som la vekt på kontrollert eksperimentering.
Presiseringen kommer samtidig som SEC-leder Paul Atkins avslutter arbeidet med det bredere Project Crypto-rammeverket. Unntaket fremstår nå mer som et snevert pilotprosjekt enn en full deregulering av aksjehandel på blokkjeden.
