En av de mest intense kampene i stablecoin-historien utspiller seg på Hyperliquid: kampen om kontrollen over USDH-tickeren, en premie verdt milliarder.
Etter hvert som Paxos, Frax, Agora og til og med Hyperliquids eget Native Markets-team deltar i løpet, står fellesskapet overfor det ultimate spørsmålet: Hvem vil forme fremtiden til denne stablecoinen?
Fire kandidater og premien på $ 5,5 milliarder
USDH er en ny stablecoin innen Hyperliquid (HYPE)-økosystemet, en desentralisert børs som får stor oppmerksomhet. Bemerkelsesverdig nok har tickeren “USDH” — den offisielle betegnelsen for å identifisere stablecoinen på plattformen — blitt målet for intens konkurranse. Denne konkurransen er blant store aktører.
Hyperliquid-validerne vil direkte stemme for å bestemme hvilken gruppe som får eie USDH-tickeren. Dette står i sterk kontrast til tradisjonelle stablecoins, som vanligvis utstedes av et enkelt selskap. Her er kontrollen demokratisert gjennom fellesskapsavstemning, noe som gjør krypto til en av de mest transparente og konkurransedyktige kampene noensinne sett.
Fire offisielle forslag har blitt sendt inn: Paxos Labs, Frax Finance, Agora og Native Markets denne uken. Omfanget av konkurransen om USDH-tickeren har forbløffet markedet, med over $ 5,5 milliarder i stablecoins i omløp. Ifølge Gauthamzzz er omtrent $ 220 millioner i årlige inntekter knyttet til den som sikrer seg USDH-tickeren. Dette handler ikke lenger bare om merkevarebygging — det handler om kontroll over en kritisk finansiell infrastruktur.
Fra en ticker til stablecoins fremtid
Mens mange feirer dette som “den største stablecoin-budkrigen i kryptohistorien”, gjenstår det skepsis. Analytiker Ryan Watkins hevder at det virkelige spørsmålet ikke er om en “stor institusjon” eller et “innfødt team” vinner. I stedet er det opp til vinneren å sikre riktig tilpasning med Hyperliquids langsiktige visjon.
Andre har uttrykt bekymring for at de nåværende forslagene er “ganske bekymringsfulle.” De advarer om at disse forslagene kan redusere åpenhet og bane vei for større sentralisering. På den annen side er entusiasmen i fellesskapet udiskutabel. Ifølge Zach viser momentumet bak avstemningen at folk “ser muligheten og er begeistret for kontrollen det vil bringe.” Noen har til og med beskrevet hendelsen som “topp krypto” — et sjeldent øyeblikk der tradisjonell finans og innfødt DeFi kolliderer i en åpen, kaotisk, men banebrytende konkurranse.
Spennningen har til og med spredt seg til prognosemarkeder. Polymarket lanserte et veddemål om “Hvem vil vinne USDH-tickeren?” Dette understreker at USDH ikke bare er et annet ticker-symbol, men et symbol på den skiftende maktbalansen i stablecoin-området.
Utfallet vil sette en kritisk presedens. Vil tradisjonelle finansinstitusjoner med dype lommer dominere stablecoins, eller vil de forbli i hendene på innfødte fellesskapsdrevne team? Uansett vil USDH-kampen bli en case-studie i hvordan DeFi kan demokratisere finansiell kontroll. Det vil også teste hvor mye fellesskapet virkelig verdsetter desentralisering.