S&P 500 er kun 0,2 % unna rekord, men 41 % av S&P 500-aksjene ligger over 30 % under sine toppnivåer. Det er ganske tydelig at det kun er noen få selskaper som holder hele markedet oppe.
Hele 84 % av indeksmedlemmene handles minst 10 % under sine all-time highs, og 17 % har falt mer enn 50 %. Indeksen vekter selskapene etter markedsverdi, så de største aksjene dominerer utviklingen.
Hvilke S&P 500-aksjer går glipp av oppgangen
Eiendom leder an, med 97 % av aksjene minst 10 % under all-time highs, ifølge The Kobeissi Letter.
Materialer følger med 96 %, forsyning på 94 % og forbruksvarer på 92 %.
Til sammenligning har energi holdt seg bedre på 62 %, fulgt av helsevesen på 70 % og informasjonsteknologi på 72 %.
Samtidig nådde eiendomsaksjer et rekordlavt nivå mot S&P 500 i forrige uke.
Langsiktige statsrenter nådd det høyeste på 24 år 7. oktober. Høyere renter kan tynge sektorer som eiendom og forsyning, som er sensitive for rentenivåer.
Hvor lenge kan noen få selskaper holde oppe indeksen
Indeksen stengte over 7800 for første gang 6. oktober, rapporterte CNBC. I tillegg utgjør Nvidia, Apple og Microsoft omtrent en femtedel av S&P 500.
Kevin Gordon, sjef for makroøkonomisk forskning og strategi i Schwab, sier at aksjer innen kunstig intelligens (AI) nå holder indeksen oppe. Han påpeker at det gjennomsnittlige medlemmet har falt 14 % fra topp til bunn siden begynnelsen av august.
Goldman Sachs sitt ex-AI-indeks ekskluderer aksjer banken definerer som AI-aktører. Den økte med 6,7 % de seks månedene frem til 6. oktober, mot 18,3 % for S&P 500.
Gordon sier at et enkelt mega-cap capex-miss, altså svikt i AI-investeringer sammen med reduserte budsjetter, kan forstyrre inntjeningen.
Med 17 % av medlemmene allerede ned over 50 %, kan indeksen mangle et bredt fundament hvis AI-investeringene svikter. Resultater for tredje kvartal fra de største AI-aktørene vil kunne vise om grunnlaget holder.
