Geoffrey Kendrick fra Standard Chartered sier at MicroStrategys første Bitcoin-salg siden 2022 kan signalisere starten på at ether vil prestere bedre enn BTC, selv om det oppgitte beløpet kun utgjorde en liten andel av selskapets beholdning.
Bankens globale leder for digital aktiva-forskning argumenterte for at denne symbolske endringen i MicroStrategys «ikke selg»-holdning avdekker en strukturell fordel for Ethereum-selskaper, som kan basere seg på staking-belønninger i stedet for kontantsalg for å finansiere driften.
MicroStrategys Bitcoin-salg vekker sterke reaksjoner
MicroStrategy avdekket i en melding mandag at selskapet solgte 32 bitcoin i siste uke av mai, en liten del av deres 843 706 BTC-beholdning. Inntektene gikk til utbetaling av preferanseaksjeutbytte.
Selv om dollarverdien var omtrent $ 2,5 millioner, brøt kunngjøringen med det langvarige narrativet om selskapets nekting av å selge.
Bitcoin ble handlet for $ 67 875 på tirsdag, ned nesten 5 % det siste døgnet, etter at MicroStrategys salg fortsetter å tunge på kursen.
Market maker Wintermute sa at langsiktige fond har startet kjøp av Bitcoin i OTC-blokker nær dagens nivå, da de mener fallet er gunstig på en 18-måneders horisont. Wintermute pekte ut $ 60 000 til $ 65 000 som viktige støttenivåer.
“…vi ser at langsiktige innehavere begynner å TWAP-handle i markedet gjennom OTC-desk, uten noe ønske om å treffe det absolutte bunnen, men med en oppfatning om at disse nivåene ser attraktive ut på 18-måneders sikt,” indikerte market makeren .
Følg oss på X for å få de siste nyhetene først
Akkurat som MicroStrategy-salget tynger Bitcoin kurs, faller også firmaets aksje, MSTR, og har falt nesten 10 % over to handelsdager.
Kendrick ser en vei for at ETH slår BTC
Kendrick støttet sin analyse mer på kursreaksjonen enn størrelsen på salget. Han koblet hendelsen til en strukturell endring i forholdet mellom de to største kryptovalutaene.
“Jeg ser gårsdagen som starten på at ETH vil prestere bedre enn BTC.”
Han spår at ETH-BTC-forholdet vil stige fra omtrent 0,028 til 0,040 ved årets slutt, en prognose han mener står seg selv om MicroStrategy raskt kjøper tilbake flere ganger så mye bitcoin som de har solgt.
Hans langsiktige ETH-kursmål er fortsatt $ 4000 ved utgangen av 2026 og $ 40 000 innen 2030.
Mandag var en av de største dagene med ETH-BTC-stigning på en dag der bitcoin falt så langt i 2024, kun slått av 23 tidligere eter-gevinster i forhold samme periode.
“Dager som i går utgjør viktige vendepunkter for ETH-BTC.”
Staking-fordelen endrer regnestykket for selskapsreserver
Kjernen i Kendricks argument bygger på et avkastningsgap mellom de to aktiva-typene. Ether-eiere som staker sine tokens får rundt 3 %, noe som fritar Ethereum-selskaper for samme press til å selge som bitcoin-selskaper innimellom må tåle.
MicroStrategy tjente penger på en liten blokk Bitcoin for å dekke utbetaling av preferanseutbytte denne syklusen, og avdekket forskjellen. De 32 BTC ble solgt for en snittpris på rundt $ 77 135 per stykk før gebyrer.
Multipler av netto aktivaverdi, eller mNAV-er, for BitMine og SharpLink har nylig falt under Strategy sine.
Kendrick forventer at forskjellen vil snu etter hvert som staking-avkastningen rullerer og kapital strømmer tilbake til eter-baserte reserver.
Den neste testen blir om MicroStrategy svarer med et tilbakekjøp som overgår posisjonen de har solgt, og om ETH reserver klarer å forsvare høyere premie på kapitalinnhenting inn i andre halvår.
Frem til da er ETH BTC forholdstallet fortsatt den tydeligste indikasjonen på Kendricks spådom.
