Tokeniserte aksjer kan erstatte mye av Wall Streets handelsinfrastruktur, sa to ledere til CNBCs ETF Edge. En forventer rask adopsjon, mens den andre sier at det vil ta tid.
Nick Cherney leder innovasjon hos kapitalforvalteren Janus Henderson, mens Gabor Gurbacs er grunnlegger og CEO for tokeniseringsplattformen Openassets. Begge diskuterte SECs godkjenning av handel med tokeniserte aksjer.
Hva SEC har tillatt for tokeniserte aksjer
En SEC-ordre utstedt 17. september lar blokkjede-baserte plattformer handle tokeniserte versjoner av børsnoterte amerikanske aksjer uten å registrere seg som børser. Hver token må ha de samme rettighetene som den tradisjonelle aksjen den representerer.
Ordren begrenser handel til godkjente deltakere, med grenser på symboler og volum. Unntaket varer i fem år.
Utstedere får også en mulighet til å protestere før plattformer kan liste tokens som eksterne selskaper har laget. Cherney påpekte at omfanget er begrenset og at fokuset ligger tungt på handelsinfrastruktur.
Investorer vil trolig oppleve lite endring i starten
Gurbacs sa at å kjøpe en aksje i dag går gjennom omtrent ni mellommenn. Han forventer at tokenisering vil fjerne seks eller sju av disse. Han sa at nye regler for overføringsagenter, som bestemmer hvem som fører eierskapsregister, gjør dette skiftet mulig.
For investorer bør opplevelsen fortsatt være ganske lik, sa Gurbacs, selv om oppgjør og kostnader endres i bakgrunnen. Cherney var enig i at den eksisterende meglerstrukturen lett kan flyttes til en blokkjede uten at det merkes stor forskjell.
På sin side mente Cherney at kostnadsbesparelser alene ikke vil drive adopsjon, fordi de amerikanske markedene allerede er effektive. Han nevnte nye bruksområder, som å betale husleie med et S&P 500-fond.
Likevel var Cherney direkte om retningen.
“vi ser det som en uunngåelighet”
Nick Cherney, Head of Innovation i Janus Henderson, sa dette til CNBC.
Omfanget viser hvor tidlig skiftet fortsatt er
Likevel har Janus Hendersons mest suksessrike tokeniserte fond, solgt offshore til institusjoner, variert mellom $ 500 millioner og $ 1 milliard. Selskapets flaggskip-ETF forvalter rundt $ 30 milliarder, sa Cherney.
Til sammenligning sa Gurbacs at globale ETF-er til sammen utgjør rundt $ 24 billioner, mens tokeniserte aktiva, inkludert stablecoins, holder seg under $ 500 milliarder.
Dermed ser svaret på hovedspørsmålet ut til å være ja, men i etapper. Den femårige dispensasjonen kan vise om amerikanske investorer følger etter de rundt 200 institusjonene som allerede bruker Janus Hendersons tokeniserte fond.
