En rekordhøy andel på 46,7 % av S&P 500s markedsverdi ligger nå hos de 15 største selskapene, melder The Kobeissi Letter, mens de øvrige 485 selskapene står for 53,3 %.
Denne andelen er 19,5 prosentpoeng over de 27,2 % som samme gruppe hadde under dot-com-boblen i 2000.
Hvor topptung er indeksen nå
Nvidia (NVDA) leder med 7,5 %, etterfulgt av Apple (AAPL) med 7,1 %, Alphabet (GOOGL) med 5,9 % og Microsoft (MSFT) med 5,6 %.
Sammen har de 26,1 %, mens de 11 aksjene som følger bak utgjør omtrent 20,6 %.
Samtidig tilsvarer de 434 minste medlemmene til sammen omtrent verdien til de fem største, noe som er et rekordstort gap.
S&P 500 vekter selskaper etter markedsverdi, så stigende priser øker automatisk de største selskapenes andel.
Økonom Peter Schiff sin bearish advarsel viste til at 479 amerikanske aksjer er på laveste nivå på 52 uker.
Goldman Sachs sier samtidig at aksjer innen kunstig intelligens (AI) holder indeksen oppe.
Signalerer de 15 største aksjene en boble lik 2000
Historisk falt S&P 500 nesten 50 % etter toppen i mars 2000, noe som gjør det året til den naturlige sammenligningen.
Goldman sier at markedets bredde, altså hvor bredt oppgangen er fordelt, nå er på sitt svakeste nivå siden dot-com-boblen.
Investor Michael Burry sin markedsadvarsel peker på 2000 og 2008, da tidlig motstandsdyktighet ga plass til større tap. Han kaller dagens stemning for fornektelse, og forventer at den vil vare i seks til ni måneder.
I kontrast mener Tom Lee, medgründer av analysebyrået Fundstrat Global Advisors, at AI befinner seg på 1997-nivå og ikke 1999. Hans modell peker på et bubletopp nær 2033, altså fortsatt flere år unna.
Derfor plasserer S&P 500-indeksfond nå nesten halvparten av pengene sine i 15 selskaper. Referanseindeksen som mange bruker som mål på amerikansk økonomi, følger derfor stadig tettere en liten gruppe mega-cap selskaper.
