US Treasury solgte $ 22 milliarder i 30-årige obligasjoner til en høyeste rente på 5,058 % den 9. juli, den sterkeste 30-årige Treasury-renten på auksjon siden 2007. Bitcoin (BTC) holdt seg stabil, mens gull utvidet sitt ukentlige fall.
Etterspørselen etter salget forble solid til tross for rekordhøye lånekostnader. Resultatet viser likevel at investorer nå krever en kompensasjon på nivå med 2007 for å låne til den amerikanske staten i tre tiår.
Derfor nådde den 30-årige Treasury-renten et 19-års toppnivå
Auksjonen oppnådde en bud-til-dekning-ratio på 2,44x, i tråd med de siste salgene. Indirekte budgivere, hovedsakelig utenlandske investorer, tok nesten 78 % av utvalget, ifølge auksjons-data.
Markedsanalytikere påpekte at renten var den høyeste siden opptakten til finanskrisen, rapporterer Barchart.
Økt utstedelse av føderal gjeld presser fortsatt langsiktige løpetider, selv om kortsiktige renter faller. Hver ny rekordhøy renteutgift tvinger Treasury til å låne mer, noe som legger til ekstra obligasjonstilbud.
Pengepolitikken forsterker presset. Federal Reserve holdt rentene uendret på 3,50 % til 3,75 % i juni. Samtidig viste de siste møtereferatene splittelse om renteøkninger under styreleder Kevin Warsh.
En sentralbank som åpent vurderer renteøkninger gir lite rom for at langsiktige renter skal falle. Derfor repriserer markedene hele rentekurven rundt en virkelighet med høy rente over lengre tid.
Bitcoin holder seg stabil mens gull fortsetter fallet
Bitcoin handlet nær $ 64 362 på fredag, opp 2,3 % siste døgn, ifølge BeInCrypto Markets data. Motstandskraften utpeker seg fordi høyere renter vanligvis svekker lysten på risikofylt aktiva.
Til sammenligning falt gull 0,3 % til rundt $ 4 111 per unse fredag, og utvidet ukens nedgang. Edelmetallet opplevde allerede stort salg før auksjonen.
Investorer trakk ut $ 8,9 milliarder fra gullfond i juni da gull ETF-utstrømmingene økte. Gull tapte også 11,7 % samme måned.
Stigende rente øker alternativkostnaden ved å holde ikke-rentegivende metall. BeInCryptos gullprognose fremhevet allerede Fed-økning som en sentral bearish faktor for juli.
Bitcoin-okser tolker auksjonen annerledes. Vedvarende budsjettunderskudd og rekordstore renteutgifter styrker argumentet for harde aktiva utenfor statsgjeld. Lignende belastning i Japans obligasjonsmarked antyder at problemet er globalt og ikke bare amerikansk.
De kommende ukene vil vise hvilken kraft som blir sterkest. Dersom langsiktige renter fortsetter å stige, kan likviditetspress tynge begge aktiva. Dypere budsjettbekymringer kan imidlertid styrke etterspørselen etter alternativer til statsgjeld. Kommende inflasjonstall og neste runde med Treasury-auksjoner bør gi svaret.
