Makro-sjef i Janus Henderson, Richard Bernstein, sier at AI-aksje-salget kan senke lånekostnadene for små selskaper. Han mener Federal Reserve strammer inn, og at spekulative aksjer rammes først.
En stor ETF for chips stengte forrige torsdag nesten 14 % under toppen i oktober, noe mange investorer tolker som et varselsignal. Bernstein sa imidlertid til CNBC at salget også kan prise kapital på en sunn måte.
Kan AI-aksje-salget gjøre penger billigere for andre?
Ifølge Bernstein har kapital strømmet til AI datasenterindustrien på gunstige vilkår mens andre selskaper satset short.
Hvis verdsettelsene justeres i resten av markedet, blir det billigere å låne i økonomien for øvrig, sa han.
Han pekte på små selskaper, som har steget over flere nylige sesjoner etter at langsiktige renter falt. CNBC-verten påpekte imidlertid at de fortsatt var ned for uken.
Han viste også til kredittbytteavtale (CDS)-spreader, et mål på misligholdsrisiko, som tegn på usikker inntjening. Samtidig falt chip-aksjer åtte dager på rad, noe som er en rekord på 16 år, og fyrte opp debatten om AI-boblen sprekker.
Kan noe utenfor AI-aksjer unngå en bestemt Fed?
Mange investorer forventer en enkelt rentehevning, men han er uenig i dette synet. Fed hevet renten med et kvart poeng 16. september, den første økningen siden 2023.
Han viste til sterke tall for konsumpriser, produsentpriser og importpriser som bevis på et reelt inflasjonsproblem.
Kjerneimportpriser øker raskere enn kjerne-konsumpriser, en reversering av de siste 30 årene, påpekte han.
“USA importerer nå inflasjon.”
Richard Bernstein, global makrosjef i Janus Henderson, sa til CNBC.
Forbrukervarer, produsenter av husholdningsprodukter, gjør det litt bedre – et tegn han leser som at frykt for resesjon har nådd markedet.
Til sammenligning mener økonomen Peter Schiff at de fleste amerikanske aksjer er i bear-marked. Goldman Sachs-data viser at den gjennomsnittlige S&P 500-aksjen er 16 % under toppen.
Bernstein innrømmer at et bredere marked kanskje ikke vil hjelpe datasentre eller teknologisektoren. Likevel forventer han at den langsiktige utviklingen vil preges av andre enn de ledende sektorer de siste to-tre årene.
