Cathie Wood har fortsatt å kjøpe Circle selv om aksjen har falt 42 % på ett år. Søndag avslørte hun hvorfor. Wall Street-analytikere som har bygget karrierene sine på Visa og Mastercard, mente hun, kan ikke forstå selskapet.
Circle utsteder USDC, en digital dollar støttet av kontanter og amerikansk statsgjeld med kort løpetid. Wood leder ARK Invest, og Circle er nå den største kryptosatsningen i hennes flaggskipfond.
Woods argument mot analytikerne
Wood svarte på en graf basert på Artemis-data, hvor analytiker Alex Obchakevich påpekte at markedet nå er i ferd med å endre oppfatning om hvem som egentlig tjener penger på stablecoins.
Diagrammet fulgte de tre betalingsaktørene over ett år. Visa var opp ca. 5 %, Mastercard rundt 1 %. Circle var ned 42 %.
Selv om CRCL har steget 84 % siden børsnoteringen, illustrerer dette ettårsgrafen hvor ineffektivt det offentlige aksjemarkedet kan være på kort sikt. Mange finansanalytikere har bygd sin langvarige track record på $V og $MA, og klarer ikke å fatte Circle, utfordreren, mente Wood i innlegget.
Følg oss på X for de siste nyhetene når de skjer
Hun trakk så frem historikken. Mastercard har steget om lag 150 ganger siden den ble børsnotert, sa hun, og Visa omtrent 33 ganger.
Analytikere som rådet kundene sine til å kjøpe på de nivåene, fremsto som genier. Nå er det teknologi, og ikke analytikernes dyktighet, som endrer betalingsmarkedet, og Circle bør nyte godt av det.
Historietimen hennes stemmer, men ett tall gjør ikke
Begge multiplikatorene stemmer. Mastercard satte prisen for børsnoteringen i 2006 til $ 39 per aksje. Senere ble aksjen splittet 10 ganger, så inngangsnivået tilsvarer nå $ 3,90. Med fredagsslutt på $ 580,63 gir det 149 ganger.
Visa solgte aksjer for $ 44 i mars 2008 og splittet dem fire ganger i 2015, som tilsvarer $ 11 justert. På $ 371,04 fredag gir det 34 ganger. Woods regnestykke stemmer.
Sirkeltallet hennes gjør det ikke. Circle satte prisen for børsnoteringen i juni 2025 til $ 31. Aksjen stengte fredag på $ 87,98. Det er en økning på rundt 184 %, ikke 84 %.
Wall Street er uenig om hva Circle er verdt
Meglerhusene ignorerer ikke Circle, noe som svekker argumentet hennes. Av 21 analytikere som dekker selskapet anbefaler 11 sterkt kjøp og to kjøp. Fem sier hold. Tre sier selg.
Kursmålene deres er enda mer spesielle. Det mest bullish er $ 173. Det mest bearish er $ 37. Det er 4,7 ganger forskjell for samme selskap på samme dag. Gjennomsnittet ligger på $ 98,61.
Analytikere som dekker etablerte betalingsnettverk er ikke så uenige. For Circle har de ingen felles metodikk. Mye av inntektene kommer fra renter på reserver, som faller når rentene synker. Resten avhenger av hvor fort digitale dollar tas i bruk.
Regnskapene viser dette skillet. Omsetningen økte ca. 37 % og selskapet ble lønnsomt etter en Q2-resultatopptur tidlig i august. Markedsverdien falt likevel 30 %.
Konkurransen gjør det enda mer forvirrende. Circle bygger en fire-lags finansstabel på sin Arc blokkjede. Open USD, et konkurrerende stablecoin-konsortium med mer enn 140 selskaper, ønsker å bruke de samme løsningene.
Wood nøler ikke. ARKs flaggskipfond hadde 3 931 968 Circle-aksjer på fredag, verdt $ 329 millioner og 5,14 % av porteføljen. Det slår fondets andel i Coinbase. Hun kan få rett. Foreløpig sier pengene hennes det samme som målsetningene på $ 37 og $ 243 forteller. Ingen har fastslått hva Circle egentlig er.
