Den amerikanske sentralbanken publiserer referatet fra sitt møte 16.–17. juni onsdag kl. 14.00 ET. Investorer som håper på klarhet om en mulig renteheving i september, kan bli sittende igjen med flere spørsmål enn svar.
Sentralbanksjef Kevin Warsh unnlot denne gangen å presentere sin egen renteprognose. Han leverte også en politikkuttalelse på kun 130 ord som helt droppet fremoverskuende veiledning. Dermed står referatet igjen som den eneste detaljerte oversikten over komiteens interne diskusjon.
En komité delt mellom hauker og duer
FOMC holdt renten uendret på 3,50 % til 3,75 % den 17. juni. Dette var fjerde gang på rad med uendret rente. Ni av 18 FOMC-medlemmer anslo minst én heving i 2026. Warsh unnlot å komme med sitt eget anslag.
Komiteen møttes før Bureau of Labor Statistics publiserte sin rapport for det amerikanske arbeidsmarkedet i juni. Den viste kun 57 000 nye jobber, det svakeste tallet på fire måneder. Eventuell hawkish retorikk i referatet gjenspeiler et arbeidsmarked som fortsatt fremsto sterkt da. Det svakere bildet kom først noen dager etterpå.
CME FedWatch Tool priser nå inn omtrent 50 % til 55 % sjanse for en heving i september. Dette er ned fra 66 % før den svakere enn ventet jobbrapporten for juni. Warsh adresserte usikkerheten direkte på pressekonferansen.
“Vi erkjenner at inflasjonen har ligget godt over Fed sitt lenge fastsatte mål på 2 prosent i mer enn fem år. Vedvarende høye priser er en byrde for det amerikanske folk. Men den siste tiden trenger ikke diktere fremtiden.”
— Kevin Warsh.
Hvorfor stillheten i seg selv er viktig
Warsh har siden han tiltrådte tatt til orde for en kortere kommunikasjon. Han mener at fremoverskuende veiledning gjør at sentralbanken blander seg inn i markeder som heller burde reagere på faktiske data.
Denne strategien gjør at onsdagens referat får uvanlig stor betydning. Det finnes ingen annen uttalelse å sammenligne med. Under Sintra-policyforumet i juli etterlot Warsh liten tvil om sitt syn på inflasjon. Han uttalte at folk ikke bør forvente at Fed vil være komfortable med inflasjon over 2 %.
Referatet kan avdekke hvor nær komiteens hauker var å foreslå en renteheving i juni. Eller så kan uenigheten forbli like uklar som i uttalelsen.
Uansett kan en leder som foretrekker stillhet gjøre at investorer må vente lenger enn til onsdag for å få klarhet.
