Grayscale sier at Federal Reserves siste renteøkning ikke vil føre til store endringer i kryptomarkedene. Heller ikke et andre løft i år vil gjøre det.
Leder for forskning Zach Pandl publiserte notatet torsdag. Federal Open Market Committee (FOMC) hadde dagen før økt sitt målrentebånd til 3,75 %-4,00 %.
Hvorfor 1997 er viktigere enn 2022
Pandl trakk et skille mellom to svært ulike grep fra Fed. Sentralbanken startet et syklisk skifte i mars 2022 for å dempe inflasjonen.
De hevet renten med 550 basispunkter innen juli 2023. Det økte alternativkostnaden ved å holde Bitcoin (BTC) og lignende ikke-rentebærende aktiva.
Onsdagens hopp på kvart poeng har ikke samme tyngde, argumenterer han. Tradere var enige med Pandl denne uken, og Bitcoin steg opp mot i stedet for å falle.
Hans referansepunkt er mars 1997, da Alan Greenspans Fed gjennomførte en engangsøkning. Nasdaq-okse markedet fortsatte oppover.
“Vi mener gårsdagens avgjørelse var en midtsyklisk justering, ikke et syklisk skifte. Og vi tviler på at de én eller to renteøkningene som er ventet for 2026 vil føre til store endringer i kapitalallokeringen,” skrev Pandl .
Følg oss på X for de siste nyhetene i sanntid
Pandl ser litt ulike effekter innad i krypto. Stablecoin-utstedere som Circle og Tether tjener mer når kontantrenten stiger. Høyere avkastning på tokeniserte obligasjoner og pengemarkedsfond kan også trekke kapital til blokkjeden.
“Krypto er mangfoldig, og høyere rente påvirker enkelte aktiva annerledes enn andre, akkurat som i tradisjonell finans,” la han til.
Tradere gir 88 % sannsynlighet for ny økning innen desember
I mellomtiden tillegger tradere 54,2 % sannsynlighet for enda en økning på møte 28. oktober, ifølge CME FedWatch-data.
Innen møte 9. desember ser tradere en 88,2 % sjanse for at rentebåndet er høyere enn i dag. Ytterligere 40,3 % anslår det blir 4,25 %-4,50 %, altså 50 basispunkter over dagens nivå.
Beslutningstakerne følger tett etter. Prognoser viser at 16 av 18 tjenestemenn venter minst én ny økning i 2026.
Pandls vurdering får sin virkelige test hvis Fed øker renten igjen i desember. Det vil vise om krypto tolker denne syklusen som en kortvarig hendelse eller et skifte.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister dele ekspertinnsikt
