CNBCs Jim Cramer sammenlignet aksjesektorers utvikling gjennom de tre siste rentetightening-syklusene i Federal Reserve, og peker på hvordan vinnerne har endret seg over tid.
Sammenligningen kommer etter at Fed hevet renten i september 2026 for første gang siden 2023, med henvisning til vedvarende inflasjon, et robust arbeidsmarked og oljepriser presset opp av konflikten i Midtøsten.
Slik presterte sektorene etter den første rentehevingen
Cramer, programleder for Mad Money, undersøkte tre perioder i Fed sin innstrammingssyklus fra desember 2015 til desember 2018. I de tre første månedene etter rentehevingen ledet defensive sektorer markedet.
Verktøy, forbruksvarer og eiendom var blant de sterkeste sektorene, sier Cramer. Kommunikasjonstjenester toppet teknisk gruppen, men Cramer beskrev dette tallet som misvisende.
Sektoren eksisterte nemlig ikke under det navnet før sent i 2018, så resultatet reflekterer egentlig forgjengeren, telekommunikasjon, som investorer den gang anså som en trygg havn.
Syklusens midtre og siste periode
Når man ser på perioden på omtrent ett år mellom Feds første og andre renteheving, snudde bildet. Energi toppet listen, materialer gjorde det også bra, mens helsevesen, eiendom og forbruksvarer var blant de dårligste sektorene.
Finans og industri var også blant de beste sektorene i denne perioden, sier Cramer, siden inflasjonen forble lav og frykten for resesjon var minimal.
Gjennom hele treårsperioden ble informasjonsteknologi den dominerende sektoren. Diskresjonære forbruksvarer og finans gjorde det også sterkt, noe som minner om en lignende syklisk og finansdrevet oppgang strateger peker på i dag, mens kommunikasjonstjenester, forbruksvarer, energi og materialer havnet nederst etter hvert som Fed ble mer aggressiv.
“Selvfølgelig er hver innstrammingssyklus forskjellig.”
Cramer, CNBCs Mad Money
Cramer sier at dagens syklus har et element 2015–2018-perioden ikke hadde. Krigsdrevne oljepriser, og ikke generell økonomisk etterspørsel, legger press bak Feds siste renteheving.
Han la til at ytterligere innstramminger kan stoppe opp dersom oljeprisen faller tilbake mot $ 80 fatet, noe som kan lette presset.
Om de defensive sektorene gjentar sin tidlige ledelse fra et tiår tilbake, kan avhenge av hvor raskt det geopolitiske sjokket avtar.
