Gullterminer har hatt flere kraftige endagsfall i 2026 enn noe annet år siden finanskrisen.
Økende avkastning på statsobligasjoner har utløst det siste salget, og The Kobeissi Letter sier at året kan ende som det mest volatile for gull på over 40 år.
Hvordan økende avkastning slo gull ut av balanse
Bespoke Investment Group-data, delt av The Kobeissi Letter, viser 7 daglige fall på 3,5 % eller mer så langt i år. Dette er det høyeste antallet siden 2008 og mer enn dobbelt så mange som 2025s 3.
Med 3 handelsmåneder igjen sier Kobeissi at 2026 ligger an til å bli det mest volatile året for gull siden 1982.
“Obligasjonsmarkedet har utløst noen av de mest volatile forholdene for gull noensinne,” sier selskapet.
Mandag kom nok et bratt fall. Spotgull falt så mye som 4 % intradag til sitt laveste siden 5. august, rapporterte Reuters .
Kobeissi anslo dagens fall til 3,4 %. Ifølge analytikerne var dette “et av de sjeldneste endagsfallene de siste to tiårene.” Innlegget målte også bevegelsens Z-score til -2,90, et fall man kan forvente omtrent hvert andre år.
Nedgangen skjedde mens avkastningen fortsetter å stige. 10-års statsobligasjonsrente nådde sitt høyeste nivå siden juni 2007. Fordi gull ikke gir renter, øker høyere avkastning kostnaden ved å holde det.
Presset fortsatte å bygge seg opp. 30-års statsobligasjonsrente steg til 5,60 %, det høyeste nivået siden 2002.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene mens de skjer
Kobeissi merket at obligasjonsmarkedet nå priser inn 4 ytterligere hevinger på et kvart poeng av Fed innen juni 2027, i tillegg til økningen i september. For ni måneder siden forventet tradere minst 100 basispunkter med kutt i samme periode.
Fra krigsvolatilitet til kuttforventninger
Gulls fall spores tilbake til 28. februar, da USA og Israel angrep Iran og gull steg kortvarig.
Men stigende oljepriser løftet raskt inflasjonsrisikoen og kuttet forventningene om Fed-lemping. Ved utgangen av 23. juni hadde spotgull tapt mer enn 25 %.
Kobeissi påpekte også at terminer er ned 5,4 % i år, og ligger an til sitt første årlige tap siden 2022. Bankene har senket sine mål.
Goldman Sachs kuttet sitt årssluttmål for 2026 til $ 4 650. JPMorgan spår $ 4 500 for fjerde kvartal. Goldman beholdt likevel et mål på $ 5 400 for utgangen av 2027. Likevel advarte Goldmans Lina Thomas om nedside.
“En betydelig mer haukete Fed kan gi en kraftigere korreksjon enn normalt,” sa Thomas.
Onsdagens PCE-inflasjonstall og fredagens arbeidsmarkedsrapport vil vise om innprisningen av en heving i oktober styrkes.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister dele ekspertanalyser
