Kryptomarkedet falt onsdag da Bitcoin (BTC) sank 1,7 % til omtrent $ 84 100 og Ethereum (ETH) falt 3,5 %. Tradere med giring hadde kastet seg inn igjen, så fallet tvang ut $ 403,58 millioner i long-posisjoner i løpet av én time.
Denne nedgangen vekket frykten for en 10-10-reprise. Likevel viser dataene at giringen har bygd seg opp på nytt, men presset bak krasjet i oktober i fjor mangler.
Hva ser likt ut
Sammenligningen fokuserer hovedsakelig på derivater fordi 10-10 var et krasj drevet av giring. Rallyet før 10-10 ble drevet av lånte penger, ikke nye kjøpere, og nesten $ 17 milliarder i long-posisjoner ble likvidert.
Den samme oppbyggingen er tilbake. Open interest (OI), verdien av futures-posisjoner som fortsatt er åpne, økte 4,0 % denne uken til 650 480 BTC, ifølge CoinGlass-data. Før 10-10 økte den 4,1 % på fem dager.
Sammenlignet med markedsstørrelsen har lite endret seg. BTC OI tilsvarer 3,2 % av markedsverdien, mot 3,7 % før krasjet. ETH ligger på 10,4 %, nær 11,3 %.
Dollarverdier skjuler dette. Fra 10. oktober 2025 til like før onsdagens nedgang falt BTC OI med 38,6 % i dollar, men bare 12,7 % i antall mynter. Det meste av denne forskjellen skyldes lavere Bitcoin kurs.
Med andre ord har markedet nesten like mye giring i forhold til størrelsen som før 10-10.
- Oppbygningen: BTC open interest opp 4,0 % på syv dager
- Ekko: ETH-giring tilbake nær nivået før krasjet
- Ulempen: Mer giring gjør at små fall utløser tvangssalg
Hva er annerledes med kryptomarkedet
Kostnaden for denne giringen er langt lavere. Funding rates viser hvor overfylt long-siden er. Det er små betalinger som bullish tradere gjør for å holde posisjoner åpne.
Før 10-10 var BTC og ETH funding på Binance og Bybit over 8 % årlig på 18 av 32 børsdager. Denne uken har den vært over 8 % kun én gang av 28, og var negativ tre ganger. Deribit viser det samme skiftet, der daglig BTC-funding var 26,9 % før 10-10, mot 7,1 % denne uken.
Samtidig har en viktig drivkraft tørket opp. Ethenas USDe, en dollartoken støttet av sikrede derivathandler, har krympet 66 % til $ 4,99 milliarder, ifølge CoinGecko-data. Dette passer med en bredere nedgirering siden oktober.
Resultatet er at posisjonene vokser uten at en masse betaler ekstra for å holde dem. Det gir færre overbelastede long-posisjoner som kan ryke samtidig.
- Nedkjølingen: Funding over 8 % på 1 av 28 børsdager
- Tømmingen: USDe-tilførselen ned 66 % siden 10-10
- Virkeligheten: Tradere betaler ikke ekstra for å jage pris
Hvorfor nedgangen i kryptomarkedet ble liten
Den forskjellen kom tydelig frem i onsdagens long-posisjoner som ble tvangsolgt. I de 24 timene frem til tidlig onsdag ble $ 487,02 millioner i long-posisjoner likvidert mens BTC falt 1,96 %. Det utgjør omtrent $ 248 millioner i tvangssalg per 1 % fall.
10-10 var tilsvarende måltall rundt $ 2,2 milliarder per 1 %, omtrent ni ganger høyere. Til sammenligning var vanlige nedganger i 2025 mellom $ 157 millioner og $ 504 millioner per 1 %.
Fordi tvangssalget forble lavt, fremstår salget som en justering, ikke en dominoeffekt. BTC handles nå rundt $ 84 100, med støttenivå på $ 82 300 og motstand på $ 86 000.
Likevel, et brudd under $ 82 300 med finansiering tilbake over 8 % kan minne om 10-10. En gjenerobring av $ 86 000 vil bekrefte tilbakestillingen.
- Måleren: $ 248 millioner likvidert per 1 % fall
- Støttenivå: Støtte på $ 82 300, nær bunnen fra 28. september
- Varselpunkt: Finansiering over 8 % mens OI fortsetter å stige
Ekspertens syn: Neste Fed-møte 27. og 28. oktober er den tydeligste utløsende faktoren fremover. En ny renteheving etter økningen i september kan løfte obligasjonsrentene og presse BTC mot $ 82 300. Hvis finansieringen holder seg under 8 % gjennom denne testen, virker et 10-10-aktig fall lite sannsynlig.
