Metaplanet kuttet sin inntektsprognose for 2026 med 59 % den 13. november, til ¥6,5 milliarder fra ¥16 milliarder. Prognosen for driftsresultatet falt med 74 %, til ¥3 milliarder fra ¥11,4 milliarder.
Det Tokyo-noterte Bitcoin (BTC) treasury-selskapet begrunnet kuttet med sin rabatterte aksje. Metaplanet-aksjen falt 4,37 % til ¥219 den dagen, ned 53,21 % så langt i 2026.
Følg oss på X for å få de siste nyhetene først
Hvorfor en billig aksje rammet Bitcoin-maskinen
Det opprinnelige målet forutsatte at Metaplanet kunne fortsette å hente midler i samme tempo som sent i 2025. Disse midlene skulle gå til å kjøpe mer Bitcoin og utvide selskapets opsjonsbaserte Bitcoin Income-virksomhet.
Planen stoppet opp da mNAV holdt seg under 1x. Dette forholdstallet sammenligner selskapets markedsverdi med dets Bitcoin-beholdning. På dette nivået ville utstedelse av nye aksjer utvanne mengden Bitcoin per aksje. Derfor holdt Metaplanet tilbake fra aksjesalg. Både Bitcoin-kjøp og volumet i inntektsvirksomheten ble lavere enn planlagt.
Den konvertible obligasjonen på ¥52 milliarder som ble utstedt i oktober vil ikke fylle gapet.
Metaplanet vil først bruke inntektene til aksjetilbakekjøp. Det gir ifølge meldingen begrensede midler til flere Bitcoin-kjøp eller videreutvikling av inntektsvirksomheten.
Kostnadene øker også i fjerde kvartal. Metaplanet vil konsolidere Metaplanet Securities og bokføre avskrivninger på goodwill fra det oppkjøpet.
Hva tallene sier om siste kvartal
De reviderte målene ser enda tøffere ut sammenlignet med årets resultater så langt. Ni-måneders inntekt steg 30,5 % til ¥5,9 milliarder ifølge Metaplanets resultater. Driftsresultatet økte med 26,5 % til omtrent ¥3,5 milliarder.
Men tap på Bitcoin-vurdering og et Bitcoin-salg i tredje kvartal ga et netto tap på ¥27,2 milliarder.
Den nye prognosen antyder kun rundt ¥600 millioner i inntekt for fjerde kvartal. Gjennomsnittlig inntekt per kvartal gjennom september var nesten ¥2 milliarder.
Driftsresultatet overstiger allerede målet på ¥3 milliarder for året, noe som peker mot et driftsunderskudd i fjerde kvartal.
Målet på ¥6,5 milliarder ligger også 27 % under inntekten for 2025, som var ¥8,9 milliarder. Det opprinnelige målet satt 16. februar, indikerte omtrent 80 % vekst.
Blir Bitcoin treasury-modellen utvannet
Metaplanet sier at deres Bitcoin-sentriske strategi står fast. Likevel bygget vekstmodellen på å selge aksjer til priser over Bitcoin-verdien bak dem.
Med mNAV under 1x har denne finansieringsmodellen blitt trangere, og tilbakekjøp er nå prioritert.
Det blir mer press 30. november. Den dagen fjerner MSCI Metaplanet fra Japan Small Cap Index og Strategy fra USA-indeksen.
De nye fjerningsreglene retter seg mot selskaper som fungerer som investeringsselskaper. Fond som følger disse indeksene må da selge aksjene.
Det kommer ytterligere press 30. november. Den dagen tar MSCI ut Metaplanet og Strategy fra sine indekser, i tråd med sine regelverk for indekser og Bitcoin treasuries. Fond som følger disse indeksene må selge sine beholdninger.
En varig mNAV-oppgang over 1x vil kunne åpne igjen for aksjefinansiering og svekke dette bakteppet.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister gi ekspertråd
