Brent olje-futures falt 19,24 % 8. april etter at USAs og Irans våpenhvile fjernet krigspremien fra oljeprisen i én enkelt økt. Så førte brudd på avtalen, samt en tydelig trussel fra Trump, til at prisen steg 8,45 % igjen.
Disse store svingningene skapte det bredeste to-dagers handelsintervallet siden konflikten startet i februar. Samtidig viser et skjult bullish avvik på dagsdiagrammet og et mønster med short-dekking i open interest at oppgangen kan ha mer rom for videre vekst. Om oljeprisen henter seg inn til $ 100 eller faller tilbake mot $ 90 avhenger av hvilken kraft som vinner mellom diplomati og eskalering.
Et fall på 19 %, en oppgang på 8 %, og en president som sier våpnene forblir ladet
Brent olje-futures falt fra omtrent $ 111 den 7. april til en bunn på $ 90,34 den 8. april, et fall på 19,24 % på én dag, utløst av den Pakistan-meglede våpenhvilen mellom USA og Iran. Markedet priset inn en rask slutt på forstyrrelsene ved Hormuz-stredet i løpet av noen få timer.
Den lave prisen varte mindre enn én dag. Gulf-land rapporterte angrep de første 24 timene etter våpenhvilen, og Iran satte betingelser for sin forpliktelse til å åpne stredet. Oljeprisen reagerte umiddelbart og steg 8,45 % fra bunnen etter hvert som troverdigheten til våpenhvilen forsvant.
Så blandet Trump seg inn. Sent på kvelden 8. april publiserte presidenten på Truth Social at alle amerikanske militære ressurser, inkludert skip, fly og personell, vil forbli på plass rundt Iran til en endelig avtale er fullt overholdt. Han la til at hvis overholdelse uteblir, vil responsen bli «større, bedre og sterkere enn noen noen gang har sett før».
Bak de geopolitiske svingningene gir dagsdiagrammet et teknisk signal. Mellom 10. mars og 8. april har Brent olje dannet en høyere bunn, mens Relative Strength Index (RSI), et momentindikator som måler farten på prisendringer, har dannet en lavere bunn. Dette er et skjult bullish avvik, et signal om at den underliggende opptrenden kan fortsette til tross for uro i markedet.
Open interest forteller en lignende historie. Siden slutten av mars har open interest falt samtidig som prisene har steget, et mønster som samsvarer med short-dekking fremfor nye kjøp. De tidligere oppgangene mellom 2.–9. mars og fra 19. mars og utover falt sammen med lavere open interest. Den nåværende oppgangen følger samme mønster.
De tekniske signalene peker mot en bullish utvikling. Men tekniske signaler i et krigsdrevet marked må bekreftes av posisjoneringsdata. Opsjonsmarkedet gir det neste laget med innsikt.
BNO-opsjoner peker fortsatt bullish, men sikringsaktiviteten øker
United States Brent Oil Fund (BNO) sin put-call-ratio, som sammenligner bearish put-opsjoner med bullish call-opsjoner, viser at oksene fortsatt dominerer, men med litt mindre overbevisning enn før fallet.
Den 6. april, før våpenhvilen, lå volumbalansen på 0,15 og open interest-ratioen på 0,29. Begge var svært bullish, noe som betyr at call-aktiviteten langt overgikk put-aktiviteten. 8. april, etter fallet og oppgangen, hadde volumbalansen doblet seg til 0,32, mens open interest-ratioen falt svakt til 0,27.
At volumbalansen er doblet, antyder at noen tradere økte sikringen med puts etter 19 % fallet. Likevel er 0,32 langt under 1,0, noe som betyr at calls fortsatt dominerer puts med omtrent tre mot én. At open interest-ratioen falt fra 0,29 til 0,27 antyder også at noen long-posisjoner kan ha blitt likvidert under fallet.
Implisitt volatilitet er 90,58 % med IV-percentil på 91 %, noe som betyr at opsjonene priser inn mer uro fremover. Markedet forventer flere store bevegelser. Retningen på disse bevegelsene avhenger av om våpenhvilen holder eller bryter helt sammen.
Med RSI-avvik, short-dekking og opsjonsposisjonering som alle peker bullish, blir oljeprisdiagrammet det avgjørende for veien videre.
Prisonivåer for olje som avgjør videre retning
Brent handles til $ 96,86 i en stigende kanal som har vært intakt siden slutten av februar. Krakket 8. april traff den nedre trendlinjen nær $ 90,34 og 50-dagers EMA på $ 89,81. Begge nivåene holdt. Kanalen bestod sin tøffeste test siden starten.
Nøkkelnivået på oppsiden er $ 100,45 ved 0,382 Fibonacci-nivået. Denne sonen samsvarer tett med 20-dagers EMA på $ 100,29. Sist oljeprisen faktisk gjenvant 20-dagers EMA var 8. januar, og oppgangen som fulgte mistet ikke fart før våpenhvilen ble annonsert. Et daglig lukking over $ 100,45 vil signalisere at oppgangen har beveget seg fra short-dekking til fornyet trendstyrke og kan presse kursen mot $ 112,34 ved 0,618-nivået og $ 120,82 ved 0,786-nivået.
På nedsiden er $ 93,08 ved 0,236-nivået første støttenivå. Under der er $ 90,34 ved bunnen 8. april gulvet. Et brudd under $ 90 vil ta Brent ut av den stigende kanalen og gjøre strukturen fra bullish til nøytral. Det vil åpne for $ 81,18.
De bredere implikasjonene går utover olje. Hvis Brent gjenvinner $ 100 og stiger videre, forsterkes petrodollareffekten da oljeimporterende land trenger flere dollar for å kjøpe råolje. En sterkere dollar vil legge press på gull, sølv og risikofylte aktiva, inkludert krypto. Dersom olje faller under $ 90 etter en vellykket våpenhvile, kan det motsatte skje.
$ 100,45 skiller en 20-dagers EMA-gjenvinning med mulighet for oppgang mot $ 112,34 fra en mislykket oppgang som retester $ 90 og kanalens nedre grense.
