Silver (XAG/USD) kurs har steget med 7,2 % den siste uken og har tilnærmet visket ut alle månedens tap. Metallet handles nå nær $ 79,50 etter å ha steget 33 % fra bunnen 23. mars.
Denne oppgangen sammenfaller med en fallende amerikansk dollarindeks (DXY) og bedre stemning rundt våpenhvile. Sølv er likevel fortsatt fanget i en bearish kanal som har holdt siden 29. januar. Et brudd over denne kanalen vil endre bildet fra oppgang til trendskifte.
En fallende dollar løfter sølvets kurs innenfor en bearish kanal
Sølvkursen har blitt handlet innenfor en fallende kanal på daglig diagram siden 29. januar. Denne kanalen ble dannet mens den amerikanske dollarindeksen (DXY) steg. DXY måler dollar mot en kurv av større valutaer.
Bunnen av kanalen ble testet 23. mars, da sølv var nede på $ 60,86. På det tidspunktet toppet DXY nær 99,40. Den motsatte korrelasjonen kom tydelig fram. Da dollaren styrket seg, svekket sølv seg.
Siden 8. april har forholdet imidlertid snudd. DXY har falt, og ligger nå på rundt 99,20 (over 2 % ned måned over måned), og sølv har steget 33 % siden mars-bunnen (på over tre uker). Råoljepriser under $ 100 etter våpenhvile mellom USA og Iran har dempet inflasjonsforventningene og redusert dollaretterspørselen. Denne svekkelsen i dollaren strømmer direkte inn i edelmetaller.
Vil du ha flere slike analyser? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige nyhetsbrev her.
Til tross for dette er sølv fortsatt innenfor den bearish kanalen. Den øvre trendlinjen er nær, og sølv må bryte over denne for å bekrefte et strukturelt skifte. Om denne overbevisningen strekker seg utover dollartraden, avhenger av to fremtidsrettede signaler.
En egen modell og SLV-opsjonsdata peker samme vei som oppgangen
BeInCryptos Silver versus Solar Lag Model er en egen indikator. Den måler differansen mellom sølvkursen og forsinkede trender i etterspørselen etter solenergi. Modellen gir nå -0,389, fortsatt under null.
Retningen er imidlertid viktig. Modellen bunnet ut nær -1,34 omtrent samtidig som sølv traff $ 60,86. Siden da har den steget jevnt. Forrige gang sølv hadde en stor topp, lå modellen rundt 2,0. Et brudd over null tyder på at sølv endelig tar igjen underliggende industriell etterspørsel. Dette har ikke skjedd ennå, men trenden går i riktig retning.
Samtidig bekrefter opsjonsposisjoneringen på iShares Silver Trust (SLV), verdens største sølvbaserte ETF, et stemningsskifte. 20. mars var SLV put-call open interest ratio 0,63. Denne ratioen sammenligner bearish put-veddemål mot bullish call-veddemål. Volumforholdet var 0,86, noe som indikerte relativt balanserte posisjoner.
Per 14. april har open interest-ratioen sunket til 0,59 og volumforholdet falt til 0,45. Begge tall viser at bearish veddemål avvikles. Implisitt volatilitet er på 58,31 % med en IV-percentil på 73 %. Det betyr at dagens volatilitet er høy sammenlignet med året før. Fallende put-call-ratio sammen med høy IV går ofte foran retningsterke bevegelser.
DXYs omvendte korrelasjon, Solar Lag-modellens retning og skiftet i SLV-opsjonsdata peker alle mot økt bullish stemning. Men Silver kursdiagrammet må bekrefte dette.
Sølvkursen må over $ 84 for å bryte ut av bearish kanalen
Det daglige kursdiagrammet angir nøyaktig hvor sølv må prestere. Den øvre trendlinjen i den fallende kanalen og et sentralt teknisk nivå møtes nær $ 84,29. Dette nivået ligger 6,46 % over dagens kurs.
Et tydelig brudd over $ 84,29 vil bety at sølv for første gang siden 29. januar har brutt ut av bearish kanalen. Dersom DXY fortsetter å falle og våpenhvilesamtaler holder, åpnes målene på $ 91,46, $ 98,63 og til og med $ 108,67. All time high fra 29. januar på $ 121,84 ligger enda høyere.
Manglende brudd på $ 84 vil derimot holde sølv kursen innenfor intervallet i kanalen. Et fall under $ 75,42, som er 0,236 Fibonacci, vil signalisere styrket dollar eller ny usikkerhet om våpenhvile. Da kan sølvkursen presses ned mot $ 61,08.
Et daglig lukking over $ 84 bryter kanalen og åpner veien mot $ 91 og til og med $ 108. Et avslag holder sølv fanget og tester om den 33 % oppgangen var en reell oppgang eller bare en “dead cat bounce”.
